首航节能：光热项目订单突破可期

首航节能公司空冷维持领军地位，契合“一带一路”实现走出去战略。公司2014年市场占有率继续保持在40%以上。受国家宏观经济影响新建火力发电站放缓，但公司仍在电站空冷市场拓展和订单获取上取得了较好的成绩。同时按照国际“一带一路”战略加快空冷设备走出战略的实施。

光热项目步步为营，订单突破可期。公司在甘肃省敦煌实施的10兆瓦塔式熔盐获得了甘肃省发改委关于项目登记备案，现在已开工实施，预计2015年建成并网发电。同时与内蒙古庆华集团有限公司签订了光热电站EPC总包协议，成为国内第一个签订50MW以上商业化运营光热发电项目合同的企业。公司2015年将争取获得多个订单突破，与国内大型央企、民企形成战略合作关系。此外还将积极推进光热发电海外业务布局，设立海外研发和市场部门或公司。余热、电站总包成为公司发展新亮点。公司于2015年初完成收购新疆西拓能源有限公司75%的股权，进一步完善了公司清洁能源和节能环保战略布局。公司在电站总承包方面取得了突破性的进展，与内蒙古东源科技有限公司签订了电站工程总承包，电站总包业务将成为公司另一支柱产业。

预计公司2015-2017年EPS分别为2.33、4.55、7.07，维持公司“买入”的投资评级。 (申万宏源)