安信证券:军工持续领舞 三维度选择投资机会
1、核心组合:闽福发A、四川九洲、中直股份、鼎汉技术、机器人、天地科技、宝德股份、南方汇通、通达动力上周组合涨幅10.40%(85%仓位),本周85%仓位,核心组合年初至今累计增长137.65%,同期沪深300指数18.18%,申万机械指数56.83%,申万军工指数73.47%。
2、重点组合:光电股份、中国卫星、中航飞机、隆鑫通用、南方泵业、中国重工、中船防务、巨星科技、楚天科技、隆华节能、丹甫股份、吉艾科技、长荣股份、海特高新、常发股份、四创电子、海得控制。
3、本期核心观点:中报业绩披露期,未来需要寻找无风也能起飞的鹰,持续聚焦军工、工业4.0、核心设备国产化、国企改革四大主题金矿。我们建议大家抓住三个维度选择机会,一是长期产业空间大,基本面向上,有持续催化剂的大主题,如军工和机器人行业等;二是业绩有充分安全边际的优质成长股(PEG),这些优质公司管理层优秀,行业成长性好,公司有核心竞争力;三是低估值的稳健白马,同时叠加行业或者公司催化剂。在目前经济环境下,投资品板块还未见星光,我们板块还是坚持四大主题金矿:军工、工业4.0、核心设备国产化、国企改革、转型新兴产业优质公司。
近期进入中报披露期,业绩大幅增长的公司可以重点关注,鼎汉技术、闽福发A、南方汇通、宝德股份、海得控制、光电股份、机器人、中国卫星、四创电子、四川九州、中集集团、豪迈科技等这些中报预计增长良好的公司值得重点关注,另外我们也会关注季度增速的变化来分析行业和公司的发展趋势。
军工股再次领舞,我们分析框架是从空间争夺战(自上而下,布臵一个立体的攻击防护网络,上面是北斗等,中间是雷达、再下层是先进战斗机、无人机、预警机等,再下面是电子信息化和作战平台)、资产证券化(偏重于集团下企业制资产较多的公司)、军民融合三个方向选择机会,日本通过安保法案,南海局势未来增加不确定性。大股票重点推荐中直股份、中航飞机、中国重工(中国船舶等)、中航动力。中小市值推荐闽福发A、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、通达动力、常发股份等。可参考我们行业深度报告。
铁路板块机会集中于:海外进展顺利带来估值提升、十三五规划超预期以及动车组整车和零部件国产化加速。重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的鼎汉技术、辉煌科技、康尼机电、春晖股份、神州高铁。
阿里进军机器人产业,直接进入人工智能和服务机器人领域,科技创新无止境,行业焦点由工业机器人转变到军用和服务机器人,未来机器人和人工智能、工业4.0将是长期大主题。我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线,即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。
4、上周行业涨幅:仪器仪表板块涨幅较大。
上周机械行业上涨7.4%,国防军工行业上涨17.5%,同期沪深300指数上涨了0.6%。在细分子行业中,仪器仪表板块涨幅18.7%。我们重点关注的汉钟精机、光电股份、晋西车轴、海特高新涨幅51.3%、33.2%、31.8%、23.4%。
5、上周调研、重点报告邮件:军工行业:军工持续领舞,国家意志+军民融合推动军工快速发展,军工大趋势叠加国企改革。隆鑫通用:无人机试飞成功,民参军、农业植保多轮驱动;闽福发A:业绩符合预期,国家队军工信息化平台成型;海得控制:业绩大幅增长,发力工业4.0,转型再造新海得;国防军工行业深度报告:军工再次领舞,下半年关注军队改革和民参军;四川九州:
企业价值明显低估,长期受益于通航军工及国企改革提速,推荐;先导股份:
大周期,大公司。
6、近期关注:国企整合改革进展,9月3日阅兵,日本通过安保法案。
7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。
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