蓝色光标:重磅投资移动营销领域,整合营销龙头仍立潮头
蓝色光标 300058
研究机构：长江证券 分析师：刘疆 撰写日期：2015-06-09
报告要点
事件描述
公司董事会通过四项决议:1、7120万美元(约合4.4亿元)投资取得MadhouseInc.(亿动广告)54.77%股权;2、17.71亿元取得Domob Limited(多盟开曼)100%股权和多盟智胜95%股权;3、1500万元增资汇选网络取得30%股权;4、出资6800万元参与设立控股子公司天地互联,占股85%。
事件评论
收购两家国内顶尖老牌移动广告公司,移动营销业务形成领先布局。公司自2014年下半年开始重点布局移动广告业务,此次收购的亿动及多盟均是国内顶尖的移动广告公司。亿动广告成立于2006年,是国内最老牌的移动广告技术和服务提供商之一,并于2012年成功进入印度市场,是印度市场份额最大的移动广告技术公司。亿动核心优势体现在:1、众多优质客户资源,包括可口可乐、宝洁、宝马汽车、雷克萨斯、百威英博、平安集团、LVMH、玛氏等知名国际企业;2、突出技术能力,公司自主开发了广告投放系统,具有移动端精准投放广告的技术能力;3、丰富的国际业务经验。同时,此次投资后亿动创始人将继续持有45.23%的股权,有利于形成较高的管理层激励机制。多盟广告成立于2010年,是国内顶尖的智能手机广告平台,在《福布斯》“2015中国移动互联网30强"榜单中排名互联网企业第28,领先同行业。多盟已经积累了可观的移动广告领域用户数据,拥有自主研发的Ad network 和移动DSP 平台,公开信息显示,多盟合作媒体达16万,日均PV 达36.5亿,同时拥有1.8亿的日活用户和7.2亿的月活用户,为近5500个客户提供服务。同时,多盟智胜创始人团队在本次投资后将继续持有5%的股权,利于公司稳定持续发展。
增厚营收规模,协同效应更值期待。尽管作为成长性公司上述两家并购标的此前暂未盈利,但根据管理层预计,两家公司2015年预计收入合计将达17亿元,对营收增厚明显;更加重要的是长期协同效应:公司将快速形成在移动营销领域的竞争优势,进一步补强整合营销业态,而亿动、多盟及公司更有望在客户资源、媒介资源及技术平台上实现优势互补协同。
数字化、国际化布局持续推进,整合营销龙头仍立潮头。从公司此次另外两项投资(增资汇选网络布局“DSP+RTB”、设立控股子公司天地互联涉足航空互联网运营)同时可看出,公司数字化、国际化战略视野逐渐开阔、思路日趋清晰、外延布局持续推进,不断补足短板、放大优势,作为龙头前景仍然广阔,维持推荐评级。
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