互联网金融：监管靴子落地 行业进入健康发展新阶段

投资建议

维持行业增持评级:国内 A 股市场,我们看好互联网金融投融资平台和平台衍生供应链金融板块,推荐东方财富/同花顺/恒生电子腾邦国际/世联行。

行业点评

行业观点:整个行业的发展在指导意见落地后,将进入一个健康发展的新阶段;政府的监管鼓励创新,为未来的创新预留空间,但同时希望行业能够健康成长;指导意见明确互联网金融各业态监管职责划分,后续监管细则即将到来,我们认为特别是P2P 行业的监管意见可能在1-2个月内出台;行业会进入整合洗牌阶段。

板块观点:互联网金融板块从2012年底开始领涨新兴产业板块,我们认为板块将从第一阶段的百花齐放-抢赛道阶段慢慢切换进入第二阶段的分化-抢优质赛马阶段,个股大概率会实现分化,短期市场整体影响下震荡不可避免,但我们看好真正实现业绩兑现及拥有真正高市场份额的平台级企业的中长期投资价值。

本周市场回顾:上周沪深300指数上涨1.09%,wind 互联网金融指数上涨13.91%,我们的优选组合(恒生电子/腾邦国际/世联行/东方财富/同花顺)上涨9.50%,跑赢沪深300指数8.41个百分点,跑输互联网金融指数4.41个百分点,原因主要在于恒生电子受制于HOMS 配资事件。

行业重要动态:十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》;证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的 意见》;招行“刷脸”开户,柜面和VTM 可用;恒生电子暂停HOMS 开户增资,另两大配资接口上海铭创和同花顺均表示已暂停场外配资业务;粤出台16条实施意见,支持股权众筹平台企业登记注册;小米上线众筹平台,首款产品万能遥控器;中国信达“触网”,40亿不良资产淘宝上竞价;深圳供电局携手蚂蚁金服探索“互联网+电力”。

上市公司要闻:东方财富:2015H 净利润预增30倍超预期;同花顺:2015H 净利润预增15-19倍;恒生电子:配合证监会核查,停止HOMS 开户增资;腾邦国际:2015H 净利润预增5%-35%;赢时胜:定增30亿元投资互联网金融;中科金财:2015H 业绩预增,战略合作进一步推进;上海钢联:2015H 收入同比增长近10倍,与华冶集团签署《战略合作协议》;银之杰:出资5000万元投资明略软件,2015H 业绩预增3倍。

本周投融资事件:本周共发生 67起投融资事件。其中,互联网金融平台“挖财”于7月15日宣布获得由新天域资本领投的8000万美元B+轮融资,加上去年年底中金和宽带资本的5000万美元,挖财在B 轮融资额达1.3亿美元。

风险提示

互联网金融整体板块估值过高;市场系统性风险。(国金证券)