广发证券7月21日晨会纪要

操作策略

大盘短期预测：维持震荡整理 大盘中期预测：注意变化

周一两市大盘整体呈现冲高震荡走势。早盘两市均高开，并震荡走高，但在十点半两市主板分别见高4021 点和13427 点，创业板见高2907 点后遇阻回落，盘中不少个股出现冲高回落走势。但午市后逐步企稳回升。涨停家数三百家，仅有数只个股补跌停。其中涨幅靠前的板块为：北斗导航、中石化系、智慧农业以及航天军工等，跌幅居前的则是券商、B 股、丝绸之路以及白酒等板块。总体观察，市场谨慎有余，激情不足，多数个股呈现调整态势。最终，两市收十字星。创业板则收小阳线。

周末消息面相对较为平静，市场按照自身轨迹运行。但早盘十点后有媒体爆出“证监会正在研究国家护盘资金退出事宜”，引发市场出现快速回落。其实这则“消息”，几乎不用脑袋想就可以认为是“假”消息。其原因：一是位置不对。虽然近日连续反弹，指数也出现明显回升，个股反弹力度也较强。但实际距离低点并不远，若“国家救市资金”退出，前期低点必破无疑。二是时间不对。管理层号召机构、上市公司增持。要求锁定时间是半年。自己却趁机溜号，显然有失公信力。可以预期的是国家救市资金半年内也不能贸然减持。三是市场情绪不对。虽然近日有所反弹，但市场信心恢复仍不足，稍有风吹草动，市场震荡加剧。显然此时退出，将对市场信心打击更大。救市举措有前功尽弃之虞。实际上证监会中午即刻做了辟谣：证监会称，《财经》关于“证监会正在研究维稳资金退出方案”的报道不实。我会认为，有关媒体对市场有重大影响的报道不与监管部门核实是不负责任的。下一阶段，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。

但人无远虑必有近忧，从市场表现来看，有两个板块龙头出现冲高受阻状态，一是创业板反弹龙头掌趣科技出现冲高回落。一是军工板块龙头中航动力也出现筹码松动迹象。显示目前市场多空分歧开始加大。若无新的热点顶上的话，市场出现震荡在所难免。实际上近期笔者提出一个观点：大盘按照“蹦极”形式出现，其特征类似阻尼现象。随着时间的推移，其靠势能的反弹将逐步减弱。即，大盘演绎一个收敛性整理形态。直到某种外力出现，使得大盘选择突破方向。至于市场想中期走强的话，需要市场自身的动能接替势能。即市场中个股分道扬镳，优质品种走向阳关大道，劣质品种进入羊场小道。故择股可能成为下一阶段的重要功课。总之，在目前的市场需要的是精准化操作。

综合判断，大盘继续维持震荡整理的概率偏大。

投资建议：轻大盘，重个股。(投资顾问：王小平)

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