有色金属：推荐新兴产业与低估值

有声有色 大宗金属周报

每周随笔暴跌之后,业绩为王:在中国宏观经济稳定的背景下,我们认为基本金属价格阶段性底部区域已经形成,但强势美元指数对基本金属的价格形成压制,因此金属的金融属性短期内难以使得金属价格大幅上升,下半年金属的价格上行需看中国的需求回升。从二级市场来看,在经历了深度回调之后,本周止跌回升,股票流动性恢复。站在目前的时点上,要关注前期股价被错杀的业绩高速增长的公司。

上周大宗商品价格走势:上周金价下跌0.41%,银价下跌0.70%,WTI 价格下跌7.36%,伦铜价格上升0.04%,美元指数下跌0.09%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数下跌1.25%,以及美国天然气价格下跌1.36%。

本周评论:美国9月加息仍是大概率事件,这是打压金价最大的利空。中长期而言金价已处于底部,三季度金价仍处于底部震荡:利好1,希腊危机可望解决利好欧元与黄金;利好2,黄金处于90%的边际成本线附近;最大利空:美国加息预期强。A 股市场推荐互联网、平台概念的金一文化、刚泰控股;关注国企改革预期的山东黄金。

基本金属价格处于底部震荡,一方面中国经济仍疲软,同时中国股市暴跌也利空基本金属价格。但另一方面,金属价格触底是相对确定性事件,同时中国财政和货币宽松也将推升金属价格,但在终端需求没有大幅上升前,从金属价格推荐股票的逻辑难以成立。坚持改革和产业整合的投资逻辑:推荐盛达矿业(低估值)、洛阳钼业(低估值)、精诚铜业(军工材料)、中国铝业(国企改革),关注云铝股份、中金岭南。

小金属方面,中长期坚定看好新兴产业。第一,高端装备制造推荐3D 打印:金运激光、银邦股份。第二,新能源汽车销量大增,碳酸锂、磁材需求有望放量。推荐天齐锂业(行业龙头)、西藏城投(西藏概念)。新材料推荐红宇新材(员工持股),金刚石产业链推荐的豫金刚石(业绩高增长)。

组合走势:海通组合7月走势:海通有色组合周度下跌8.59%,申万有色指数下跌4.60%,沪深300上升5.68%。

经济指标简述:上周美国数据喜忧参半,美国经济扩张有所波动,但不改走强趋势。欧洲经济数据整体向好,QE 政策效应凸显,但希腊债务危机风险依存。中国方面,内需依旧疲软,宽松仍需更进一步。

本月推荐股票:7月组合红宇新材(20%)、银邦股份(20%)、金一文化(20%)、西藏城投(20%)、中国铝业(10%)、洛阳钼业(10%)。

风险提示:中国A 股回调风险导致估值下降。(海通证券)