汽车与零部件：系统性风险下蓝筹股抗跌性强 反弹快

汽车蓝筹股抗跌性强,反弹快。上周A股周四、周五连续强势反弹,但是因为有较多公司因重大事项停牌,导致停牌公司未能受益市场反弹。汽车与零部件板块周跌5.1%。其中整车子板块微幅下跌0.9%,汽车零部件子板块下跌6.0%,汽车销售与服务子板块跌幅最大,为7.4%,沪深300指数上涨2.1%。从重点公司来看,A股优质蓝筹公司上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、江铃汽车和宇通客车表现出色,其中以上汽集团周上涨28.9%遥遥领先。在跌幅榜上,遭遇两个跌停之后停牌的隆基机械、金固股份和亚太股份均下跌19.0%,位列跌幅榜前三甲。H股重点上市公司(市值50亿以上标的)仅德昌电机控股、神舟租车和敏实集团小幅上涨,其余各股均不同程度下跌,其中和谐汽车、中升控股和宝信汽车跌幅均超过10%。

新能源汽车正处于快速启动时期,未来市场潜力巨大。6月份我国新能源汽车生产2.5万辆,同比增长3倍。其中,纯电动乘用车生产1.05万辆,同比增长2倍,插电式混合动力乘用车生产6663辆,同比增长7倍;纯电动商用车生产6218辆,同比增长5倍,插电式混合动力商用车生产1645辆,同比增长148%。而2015年1至6月,新能源汽车累计生产7.85万辆,同比增长3倍。

投资建议:市场系统性风险释放完毕,维持行业增持评级。建议继续重点关注两类标的,一类是低估值蓝筹股,如上汽集团、江铃汽车、宇通客车、华域汽车等;另一类是基本面改善标的:(1)同时受益于SUV和新能源两大市场实现逆势高速增长的江淮汽车、比亚迪;(2)产品升级、竞争优势提升,积极布局汽车后市场的零部件企业,如隆基机械;(3)品牌整合战略转型初见成效,加快布局新能源汽车战略,未来稳健成长可期的吉利汽车(0175.HK)。

风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性。(齐鲁证券)