新能源汽车：重仓行业龙头享成长盛宴

事件:中国汽车协会7月10日信息发布会公布数据显示,2015年6月新能源汽车生产19153辆,销售21055辆,同比分别增长2.7倍和2.4倍。其中纯电动汽车产销分别完成12864辆和14699辆,同比分别增长3倍和2.7倍;插电式混合动力汽车产销分别完成6289辆和6356辆,同比增长2.1倍和1.8倍。1-6月新能源汽车生产76223辆,销售72711辆,同比分别增长2.5倍和2.4倍。其中纯电动汽车产销分别完成49042辆和46219辆,同比分别增长3倍和2.9倍;插电式混合动力汽车产销分别完成27181辆和26492辆,同比增长2倍和1.9倍。

销量大幅增长超市场预期,但符合我们预判:根据中汽协统计,2015年1-6月新能源汽车生产76223辆,销售72711辆,同比分别增长2.5倍和2.4倍。1-6月纯电动汽车产销分别完成49042辆和46219辆,同比分别增长3倍和2.9倍;插电式混合动力汽车产销分别完成27181辆和26492辆,同比增长2倍和1.9倍。以上数据有力地支持我们的观点:我们根据草根调研,结合对新能源汽车企业与动力锂电池企业产能布局、扩产进度和供给平衡等多层面综合分析,2014年的销量为8.4万辆,2015年将是新能源汽车爆发之年,全年都会以150%以上的速度高速增长。与此同时,2015年是十二五规划阶段考核年,政策大力扶持、地方地方政府有冲量需求,同时加上汽车行业“金九银十”以及年末的翘尾效应,我们认为2015年销量达到22万辆以上,将超过市场预期的2015年新能源汽车销量为15~20万辆。

产业革新迎巨大投资,机会延伸至整个产业链:近期有十余家上市企业宣布或者计划增加对新能源汽车产业的投入,其中包括比亚迪、力帆两家整车企业,多氟多、杉杉股份等基础材料企业,以及其他跨界公司。产业爆发期融资将对企业发展、二级市场形成良性互动。从投资项目来看,动力电池仍是重中之重,我们坚定看好新能源汽车产业以及相关衍生产业所带来的历史性投资机遇。电动车高速增长迎来巨大投资良机,延伸至上游核心部件电机、电控迎来了历史性发展机遇。我们认为,技术实力强、布局较完善、产业具有先发优势的企业来说,将会在未来占据越来越大的优势,最大受益者为行业领军者比亚迪。(齐鲁证券)