上市公司批量锁定股票护市 寻找被错杀成长股

仿佛似梦一场，今年上半年还沉浸在一片喜气热腾牛市氛围中的A股市场，自6月中旬起突然转向，以无可阻挡的下跌态势迅速反转变成“股灾”。

作为A股市场的重要成员，上市公司掀起了一番“救市”行动，纷纷发声应对“股灾”行情。

日前，包括浙江24家上市公司、北京创业板董事长俱乐部25家公司、创业板首批28家公司、中小板50家公司、北京中关村277家公司等，已先后发出倡议书，呼吁相关公司及控股股东积极采取回购、增持、暂不减持等措施，以实际行动维护市场稳定。

在暂不减持措施方面，仅7月6日当天，就有包括科伦药业(002422.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)、加加食品(002650.SZ)、湖南发展(000722.SZ)、张家界(000430.SZ)、登海种业(002041.SZ)、金杯电工(002533.SZ)等数十家上市公司发布公告，表示自愿锁定股份或承诺不减持公司股份的公告。

显然，就目前的市场行情而言，这场“救市”大战还远未结束。

上市公司股东齐呼“不减持”

7月6日，本周重拳救市的第一天。

在国家监管层救市的诸多利好政策刺激下，上证综指涨2.41%，报3775.91点；创业板跌4.28%，报2493.83点。

尽管上证综指翻红，但截至收盘，仍有近千股处于跌停状态。以跌幅在9.90%以上为跌停线统计，截至收盘， 7月6日共有914家公司跌停，其中主板486家，创业板173家，中小板255家。

对此，一位资深证券人士表示：“今天指数翻红主要是由于权重股的发力，目前来看，市场的局面还非常复杂，救市尚面临着极大难度。”

而在局势未明之下，上市公司表明决心的队伍却在扩大。7月6日午间，包括中南出版传媒股份有限公司、株洲天桥起重机股份有限公司、快乐购物股份有限公司等42家湖南首批上市公司董事长发布联合声明：年内不减持。

声明称，近期证券市场出现了剧烈波动，不仅投资者利益受损，也危及上市公司改革发展的大好势头，上市公司、控股股东、投资者既是利益共同体更是责任共同体，为了稳定上市公司的市场预期，要坚决支持证券市场健康稳定发展，坚决支持中国的改革开放，坚决支持对上市公司的价值投资。

此番声明并非首例，在此之前，自7月3日浙江24家上市公司首次发声起，多个由上市公司自发组合的联合倡议书就相继发出。仅7月4日当天，就有创业板首批28家公司、中小板50家公司、北京中关村277家公司等联合呼吁“救市”。

而除了多家宣布年内不减持的公司之外，包括科伦药业、凯美特气(002549.SZ)、苏宁云商(002024.SZ)等几家公司近两日内还直接宣布将自愿锁定股份。

7月6日午间，凯美特气发布公告称，公司董事长暨实际控制人祝恩福发表联合声明，公司控股股东浩讯科技有限公司基于对公司未来发展的信心，承诺将所持有的公司股份延长锁定期一年，即自愿锁定至2016年3月18日。

同日上午，科伦药业也公告称，公司董事、实际控制人刘革新先生承诺，自本公告发布之日起，在未来12个月内也不会以任何方式减持2014年增持的公司股份。与此同时，公司现任其他董事、监事及管理人员也就2014年增持或购买股份的锁定承诺表示，在未来12个月内不会以任何方式减持2014年增持或购买的公司股份。

而在前一日，苏宁云商也发布公告称，公司控股股东、实际控制人张近东承诺其及其全资子公司苏宁控股集团有限公司合计持有的公司22.62亿股股份在2015年7月9日限售期满后继续追加限售，即自2015年7月10日起三十六个月内不进行转让。

大盘波动前景未明

对于此番锁定股份，苏宁云商向21世纪经济报道记者做出了解释。

苏宁云商表示，“这是企业在以实际行动证明对中国经济、对所在企业的坚定信心。近期股票市场呈现出的报复性下跌，已经偏离了市场价值和发展规律，价值永远是投资的本质，股票市场最终还是要回归价值。在这样一个阶段，我们有充分的勇气选择在风雨中坚守，如此，才能让人们看到中国股市健康发展的前途与未来。”

不过，从7月以来宣布锁定股份的开尔新材(300234.SZ)、苏宁云商、科伦药业二级市场的情况来看，表现却并不乐观。

7月6日宣布锁定股份的苏宁云商、科伦药业的股价还算稳定，当日，苏宁云商上涨2.76%，科伦药业下跌0.03%，而此前宣布锁定股份的开尔新材，股价则仍处于较大幅度下跌状态。

7月1日，开尔新材发布了公司管理层增持公司股份并自愿锁定股份限售承诺的公告，随后于7月3日发布了公司控股股东增持公司股份及后续增持计划的公告。然而，7月1日至6日4个交易日内(期间有周末)，股价依次下跌10.0%、9.98%、6.47%、5.80%，期间跌幅高达30.98%。

分析人士认为，“某种程度而言，无论是大股东增持或者锁定股份和不减持，对于相应的投资者恐慌情绪肯定能起到一定稳定作用，但目前二级市场波动巨大，很多问题也仍未解决，部分投资者选择趁大盘反弹之机抛掉手中筹码都是合理之举。”

对于二级市场接下来的发展，多位机构人士表示，目前尚难断定，还需要看后期走势，不过，多位基金经理认为，“接下来将回归到价值投资的阶段”。

摩根士丹利华鑫基金经理认为，“尽管此次救市措施有望使得A股的暴跌迎来转机，但我们认为，经历此次风险教训后，A股投资者风险偏好已严重受挫，多头资金因为被迫平仓而大量消亡，市场情绪恢复可能仍需时日。”

“除了杠杆资金去杠杆因素外，估值高依然是市场的矛盾，当前沪深300最新PE为14.6倍，而中小板和创业板PE分别高达62.1、98.5倍，后续个股与板块的分化将是必然。我们预计以金融、消费为代表的蓝筹股有望表现相对稳健，而新兴成长领域个股将在消化估值泡沫后显著分化，优质企业有望获得基本面的支撑，而前期纯题材炒作型个股预计仍将面临较大的估值回归。后阶段，我们将着眼于公司基本面研究，基于对企业的价值评估和判断进行择优配置。”

可以预见，7月6日之役只是此轮救市大计中的重要一战，记者采访的各方人士认为，随着市场调整的继续进行和后期形势逐渐明朗，前期被错杀的优秀个股迎来重生的可能性将远大于仅凭概念炒作而在上半年风生水起的个股。