建筑：亚投行协定签署加速一带一路战略推进

事项:6月29日,《亚洲基础设施投资银行协定》签署仪式在北京举行。亚投行57个意向创始成员国财长或授权代表出席,其中已通过国内审批程序的50个国家正式签署《协定》。各国签署《协定》后,还需经本国立法机构批准。年底前经合法数量的国家批准后,《协定》即告生效,亚投行正式成立。按现有各创始成员的认缴股本计算,中国投票权占26.06%。

亚投行筹建进程中又一里程碑。此次协定签署标志着亚投行筹建工作进入《协定》批准生效和全面做好运营准备的新阶段。预计年底前亚投行将正式成立并投入运营,有望增强对“一带一路”项目的融资支持。今年3月博鳌论坛2015年会发布“一带一路”路线图,标志着“一带一路”战略进入实质推进期,预计后续沿线订单将加速落地。

海外工程快速增长,融资支持力度加大。2015年1-5月我国对外承包工程完成营业额516亿美元,同比增长10.1%;新签合同额676亿美元,同比增长26.6%,自今年1月以来,新签合同额增速一直达20%以上,企业“走出去”步伐加快。今年一季度我国出口信用保险覆盖面继续扩大,中国信保累计实现承保金额1179亿美元,同比增长11.5%。其中对“一带一路”沿线国家承保312亿美元,同比增长17.4%。政策引导及融资支持促“一带一路”沿线投资较快增长,一带一路逐渐由投资主题转为基本面,我们认为一带一路将是下半年及未来一段时间最具基本面的板块,建筑公司将显著受益。

投资建议:“一带一路”实质推进中,海外业务占比高的国际工程公司将在订单和业绩上逐渐得到印证。建筑央企重点推荐中国建筑(超低估值、防御首选)、中国交建(海外工程承包龙头),专业型国际承包商重点推荐北方国际(大股东及南北车参与定增,一带一路订单趋势极好,国企改革重点标的)、中材国际(以13.22元/股发行股份购买安徽节源100%股权进军工业节能服务市场,未来还有望与地方政府共建“互联网+节能环保”平台)、中钢国际(大股东及高管参与定增锁三年方案彰显充足信心,未来在金属增材制造及智能制造领域转型潜力巨大),此外亦推荐民营一带一路龙头宝鹰股份。

风险提示:宏观经济下行风险,海外经营风险,汇率波动风险。(安信证券)