券商:机械行业真转型创新 10股绝处逢生

第1页:机械行业2015年中期策略:真转型升级,真创新发展

第1页:机械行业2015年中期策略:真转型升级,真创新发展

第2页:中集集团:传统业务转型升级,土储“工转商”推动价值重估

第3页:海油工程:海外业务快速发展,作业高效价值提升

第4页:南方泵业:加快环保发展,起点高、立足远

第5页:上工申贝

第6页:巨星科技:定增提升智能互联水平,转型升级持续发力

第7页:东方精工:外延式并购助力业绩提升

第8页:长荣股份:印后设备需求拐点或现,一季度业绩略超预期

第9页:东富龙:参股投资康复医疗器械和康复诊疗一体化专业平台

第10页:诺力股份:发展智能物流迈出关键一步

第11页:亚威股份:业绩符合预期,建议持续关注机器人业务进展

机械行业2015年中期策略:真转型升级,真创新发展

类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波,刘国清,刘芷君 日期：2015-06-29

行业主要观点

回顾:今年以来,机械行业指数上涨73.3%(截止2015年6月26日),259只个股的涨幅中位数为92.2%。与此形成鲜明对比的是业绩普遍不佳,2015年Q1,215家机械可比企业合计净利润39亿元,相当于2011年Q1的1/4。2015年Q1净利润超过1亿元的公司仅有8家;微利(1000万元)及以下企业占比超过50%,亏损面达到22%。

投资思路:近期,随着股票市场整体调整和巨大波动,我们认为势必引起后续股价表现的分化,而“真转型升级”(利润真实做大)和“真创新发展”(业绩稳、外延好)是细致考量机械企业投资机会的两大标准;国企改革和工业4.0则是贯穿其中的两大方向。

投资建议:机械产品需求呈现高度分化状态,优势企业通过转型升级和创新发展实现持续增长,我们继续给予机械行业“买入”评级,近期重点推荐两大系列的个股:(1)转型升级系列:中集集团、海油工程、南方泵业、上工申贝、巨星科技;(2)创新发展系列:东方精工、长荣股份、东富龙、诺力股份、亚威股份。

风险提示:宏观经济波动;原材料价格上升;企业外延发展具有不确定性等。