海通证券6月29日晨会纪要_股票频道

宏观

央行期权启动，呵护股市债市。央行及时降息降准值得肯定，有助于稳定宽松预期，呵护资本市场牛市。也印证了我们此前提出的“央行期权”理论，从防范系统性金融风险的角度出发，资本市场正在成为货币政策决策的一部分，未来无论是利率大幅上升还是股市大幅下跌，都可能触发“央行期权”行权。从经济角度出发，持续降息后地产销量显着改善，加之积极财政加码，4季度经济有望企稳回升，年内继续降息空间或有限，进一步降息或有待来年再启。

策略

“政”定自若。①市场暴跌后央行双降预示政策底出现，急跌或去，市场将震荡筑底。②牛市趋势不变，去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，政策引导资金入实体挤出部分企业资金，疯牛难现。③急跌后超跌优质股望先表现，震荡期更重基本面，如旺季绩优的航空、旅游，成长股分化但仍是中期主力，如互联网+、中国智造、医疗健康，国企改革注重资产注入类，如军工。