创业板重挫8.91%重回2时代 机构称反弹还需延后

一个月前，创业板指还在围绕4000点浴血冲关；而今，创业板指却一日之内击穿3200点、3100点、3000点，重回“2”时代。

6月15日至26日期间，创业板指共下跌979.01点，跌幅达25.10%。九个交易日中，仅两天收阳。

如此大幅的调整几乎是此轮牛市以来最惨烈的一次，市场情绪如此低迷情况下，“2”字头的创业板指，能否迎来翻身逆袭？此时是否已达抄底良机？21世纪经济报道记者从多位机构投资者处了解到的情况来看，或许反弹还需延后。

“今天大跌主要就是由于去杠杆所致。”6月29日收盘后，多家受访机构人士一致认为，他们也坦言，去杠杆的过程肯定是痛苦的。

融通基金杨博琳告诉21世纪经济报道记者，“在带杠杆的牛市里，前期的上涨是超预期的，这也就注定了下跌也会超出市场预期，而市场确实需要一次像样的调整。”

上投摩根基金也谈到，“这次牛市启动，配资成为助推器。杠杆成就了A股上半年的辉煌，而去杠杆的扳机被触发后，也造成了市场的快速下行。”

在这一场去杠杆化的过程中，创业板的调整幅度略大于主板。尽管6月15日至26日期间，上证综指同样大跌973.48点，不过从跌幅来看，上证综指下跌了18.84%，比创业板指低6.26%。

对此，广州一位基金经理认为，“创业板几乎都是小票，整体性下跌时指数很容易被拉下去，但主板与创业板相比也好不到哪去。所以很多人说创业板风险高要远离，其实是很偏颇的。”

多位重仓创业板的基金经理也向记者透露，仓位几乎没有进行大的调整。深圳一位坚定看好“互联网+”的基金经理坦承，“目前并没看出风格转换的迹象，在没有其它新的事件性因素的前提下，我对互联网等新兴成长股的看好态度不会改变。”

尽管多数投资者认为中长期牛市逻辑未变，但对于短期市场而言，不乐观的情绪已较为浓厚。

大成基金经理杨挺分析称，“因为高杠杆资金不计成本的快速出逃，引起股市暴跌概率就增加。而连续、大幅暴跌又将进一步影响市场信心，改变投资者预期，因此短期内市场难以有乐观表现。”

与杨挺观点一致，多位基金经理认为，市场恐慌情绪并未排除，下周一甚至前半周都还有可能再度出现调整。

沪上一位基金经理亦认为，“抄底还是要等一下，需要观察下周的情况，我认为这波调整还未触及底部，尤其周一的风险还比较大，不过调整得越深，杠杆资金挤压得越干净，反而利于后期股市反弹。”

事实上，目前市场上的一些现象也在提醒投资者，必须警惕，尤其增量资金入场减速的现象十分明显。在赚钱效应减弱后，股票和基金新开户数都在环比回落，一些新基金的发行的尴尬现状也凸显目前环境与上半年已有所不同。

与4月份公募基金发行火爆一日售罄的情况相反，5月以来，有十余只基金延长募集期，其中多只皆因未能达到2亿元成立门槛。

“这种现象在新发基金中虽是少数，但也能反映出资金面越来越紧，因此即便后半程牛市逻辑未变，但像上半年那种迅速上涨的可能性非常低。”