券商：急跌不改牛市大趋势

多家主流券商研究机构本周均发布研报认为，急跌不改牛市大趋势。这次调整是一次多重利空叠加后产生的集中爆发，急跌之后，后市将逐步走稳。

近期，A股出现急速下跌，让部分投资者担心牛市结束。

是什么因素导致了近期的调整呢？国金证券认为，造成近期调整的原因，归纳起来主要有如下几个方面：第一，监管层对场外配资的态度变得更加严厉。证监会日前下发通知，再次重申各证券公司不得为场外配资提供便利，这对市场情绪造成了一定影响；第二，6月的第一批新股 (年内第八批)于上周起发行，募集金额创出本轮IPO重启后之最，资金面扰动使得市场震荡有所加大；第三，中国中车上市之后表现不佳，之前市场大多对北车和南车重组整合后的表现期望很高。中国中车复牌第一天强势涨停，但在6月9日由涨停到跌停，之后断崖式下跌，累计下跌幅度近40%，对市场做多情绪影响较大。

多数券商认为，上述三个方面是造成市场近期不断调整的最为核心的原因。国泰君安、海通证券、兴业证券、东方证券等多家主流券商机构本周纷纷发布研报认为，牛市行情还在，市场经过此番调整，行情还将迎来新的上涨空间。

东方证券表示，长期看多市场的观点不变，短期认为市场反弹后还会继续下跌，牛市虽然还没有结束，市场机会还在，但目前降低仓位、注重防守是好的选择。

东方证券进一步表示，7月15日将公布二季度宏观经济数据，因此认为调整可能到7月份。预计调整空间在4200-4500点区间，如果市场出现过度调整，指数甚至可能调整到4000点附近。

兴业证券则认为，资金面扰动因素即将过去，本周有望迎来阶段性反弹契机。兴业证券表示，半年关资金面季节性偏紧叠加巨量IPO发行，导致过去两周银行间利率中枢抬升(SHIBOR_3M由5月末的2.8640%升至6月19日的3.1050%)，是本轮指数调整的重要导火索。考虑到国君IPO网上冻结资金周三回流，而通常货币市场季末压力最大时点发生在25日前后(R007资金跨期因素)，因此，本周三四很可能成为本轮资金面扰动结束的拐点，市场因此有望迎来反弹契机。