长城证券6月19日晨会纪要_股票频道

市场预期开始转变

周四 A 股大幅调整，创业板暴跌，上证指数报收于 4785.36 点，下跌 3.67%，深证成指报收于 16734.84 点，下跌 3.85%。中信一级行业中，交通运输、钢铁、房地产跌幅较少，通信、计算机、传媒跌幅居前。

6 月已过大半，市场期盼的降准降息仍未兑现，又面临周末，对货币政策的预期又可能有所上升。我们认为即使再次降准，也是年内最后一次，从目前央行的动作来看，这一次也存在不兑现的可能性。逻辑仍是我们提出的经济数据会在 6月进一步好转，7月全面企稳。从央行最新的表态可以看出，央行有认识到经济在三季度即将企稳的判断，也制约了货币政策进一步宽松的预期。而部分外媒也提出货币政策可能减缓，A 股投资者在未来一个月的时间里会逐步认识到经济即将企稳，而货币政策会有所减弱。市场应会对此有所反应，这种反应已正在市场中体系，至于调整的幅度无需过早判断，控制风险即可，尤其是目前维持强势的个股，未来存在补跌的风险。投资方向上，近期国企改革方向是资金活跃的区域，随着顶层设计即将出台，市场对国企改革的关注仍会持续升温，但要留意短期的补跌风险。