大反攻已经开始

周三早盘，沪指小幅高开，盘中冲上4900点后快速回落翻绿，金融股、题材股冲高回落，沪指持续跳水，盘中跌逾2%失守4800点；10:50左右题材股拉升，沪指探底回升，重返4800点；午后开盘权重股集体拉升，题材股暴涨，沪指拉升呈V型大逆转突破4900，午后盘中最高4983.66点，反弹逼近5000点。两市逾150股涨停。

截止收盘，沪指报4967.90点，涨80.47点，涨幅1.65%；深成指报17405.57点，涨329.64点，涨幅1.93%；创业板报3741.36点，涨150.69点，涨幅4.20%。

黄金坑出现

针对今日走势，分析人士表示前期风险已经完全释放，利空也逐渐消化，难得的黄金坑已然出现。

上投摩根表示，A股经历了两天的调整，呈现去杠杆市场的典型现象，盘面上创业板龙头股已率先企稳。总体看，市场处于震荡阶段，预计短期内降杠杆的能量已经释放，本周稳增长政策值得期待。

“我们认为经济基本面企稳叠加改革推进引致场外投资者风险偏好提升，场外资金或持续流入，股市中长期空间仍较为乐观。”南方基金表示：“短期快速下跌或是较好的加仓机会，而前期滞涨的传统蓝筹股有望迎来补涨机会。”

这次的市场震荡是比较大的，但是牛未变，大多数人看好后市。虽然今日市场已经翻红，但需要读懂这次大震荡的背后真正含义。

申万宏源表示这样的震荡其实提示人们，在经过半年多的上涨以后，股市已经进入到一个相对高位，尽管大环境没有变，市场也有继续上涨的空间，但再要像前段时间那样持续地快速上涨已经不太现实。

同时，成交量达到2万亿元的水平，再加上收杠杆成为普遍共识的背景下，成交量要进一步放大难度很大，这也就意味着股市的运行节奏需要有所调整。

此外，半年多来，市场上的热点已经被炒了几遍，相关股票的估值都不低，要继续挖掘新的品种也不是那么容易的事情。虽然现在市场最受关注的还是以成长与改革为主题的品种，但是要进一步具体化还需要有个过程。

因此，前段时间市场上那种股指大涨，个股飙升的局面，现在很难再看到了。一句话，市场面临一种换挡的走势，牛市还在，但表现方式会有所变化。

基金转战国企改革

近期市场大幅震荡，在部分基金看来，以增量资金为主导的行情近阶段上涨空间有限，部分前期涨幅过大的行业面临短期压制，市场热点或从创新型公司以及“互联网+”转移至国企改革。

东方基金预计，市场短期会从前期热度较高的信息产业向七大战略新兴产业其他板块轮动，其中中概股的回归、国企改革等领域将是下半年主升浪的核心方向之一，在市场震荡过程中有望取得超额收益。

“近期市场热点或从创新型公司以及“互联网+”转移至国企改革，对部分前期涨幅过大的行业形成压制。”中欧基金也表示。

政策密集推出的预期是国企改革板块升温的最强逻辑。6月11日，上海浦东新区召开深化国资改革促进企业发展工作会议，正式发布浦东国资国企改革“18条”，首批直属公司改革方案出炉，筹划已久的浦东国资改革正式拉开序幕。此外，广州、浙江、山东等地近期也动作频频，各地国资改革风起云涌。

“顶层设计之下，央企和地方国企改革渐次推进，有望成为下半年的投资风口。”沪上某基金经理表示。