“新经济”时代H股中概股和B股下半年迎机遇

“联姻故事”一旦开讲，市场第一反应就是大涨。今年以来互联网行业的并购就没消停过，滴滴合并快的、58收购赶集，京东投资途牛成为其最大的股东……手握大量现金流的互联网巨头试图通过并购入股进入自己相对薄弱的领域，进行多元化布局。

据不完全统计，2014年总计有94家公司与“BAT”发生资本关系，涉及资金达到150亿美元到180亿美元之间。作为互联网行业领军者，BAT正通过自身优势业务与传统行业龙头相结合的方式，掘金“互联网＋”。老虎证券认为，业务领域多元化、产业链上下游整合的需要将导致未来在巨头间再次出现并购，到2015年下半年，互联网行业整合级别的并购将是最大看点。

中概股市场自2014年下半年以来表现弱于纳斯达克指数。可以看到，本轮中概股普涨之下很多中概股业绩呈现高速增长，但估值不管是相对值还是绝对值都普遍偏低。中概股通过新一轮私有化尝试“回归”的同时，由于当前A股已积累了相当大涨幅，国内资金对于寻找海外“估值洼地”的热情明显上升，包括H股、中概股和B股市场都重新受到投资者关注，此前跑输的中概股市场下半年有望迎来新机遇。

老虎证券分析师认为，中概股市场以互联网、电商、教育、光伏和医疗等板块为主，投资标的更符合国内投资者对于“新经济”板块的投资偏好，特别是在A股对应标的估值已经过高的背景下，其吸引力更大。长期看来，预期年内试点QDII额度提升和QDII2机制，有望为国内投资者投资海外市场提供更多制度上的便利。一旦QDII2落地，个人投资范围将得到大幅拓宽，对于国内投资者更为熟悉的港股和中概股市场也将会起到更为明显的推动作用。