汽车：关注SUV和新能源两大投资机会 荐6股
事件：中国汽车工业协会发布2015年5月份汽车产销情况。5月，汽车销售190.38万辆，环比下降4.6%，同比下降0.4%。其中，乘用车销售160.93万辆，环比下降3.6%，同比增长1.2%。商用车销售29.45万辆，环比下降9.6%，同比下降8.3%。乘用车细分车型来看，轿车销售90.70万辆，环比下降2.7%，同比下降10.1%；SUV销售45.93万辆，环比下降0.5%，同比增长43.9%；MPV销售14.05万辆，环比下降15.9%，同比增长7.9%；交叉型乘用车销售10.25万辆，环比下降5.3%，同比下降22.4%。
汽车整车景气度仍在下降，乘用车增速继续放缓，商用车降幅收窄。汽车总体销量连续第二个月同比下降，其中乘用车同比增速由4月的3.7%放缓至1.2%，商用车同比降幅由4月的17.6%收窄至8.3%。乘用车增速继续放缓表明行业景气度仍在下降，而商用车降幅收窄主要是由于上年同期低基数效应，实际需求并未出现好转。
汽车整车仍存在SUV和新能源两大结构性机会。SUV在供给和需求双重因素的驱动下，仍然维持40%以上的高速增长，预计2015年全年增速至少在30%以上。据工信部统计，5月新能源汽车生产1.91万辆，同比增长3倍。其中，纯电动乘用车生产9922辆，同比增长3倍，插电式混合动力乘用车生产4923辆，同比增长近4倍；纯电动商用车生产2832辆，同比增长7倍，插电式混合动力商用车生产1431辆，同比增长36%。新能源汽车正在由单纯的政策驱动向政策和需求双重驱动转变，市场将全面提速，预计2015年销量超22万辆。
投资建议：在汽车整车领域，重点关注受益于SUV和新能源汽车高速增长带来利润增长的标的，如江淮汽车、吉利汽车和比亚迪。此外，在保有量快速增长的大背景下，汽车零部件和后市场的投资机会较多，建议重点关注隆基机械、亚太股份和均胜电子。齐鲁证券
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