宽松预期对冲“5时代”波动风险

来源:中国证券报 2015-06-10 08:54:07
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昨日沪深两市大盘宽幅震荡,沪指 5100点失而复得,板块轮动进一步提速。5月CPI同比上涨1.2%,年内首次出现环比回落;PPI同比下降4.6%,连续39个月负增长。业内人士认为,本次数据反映通缩压力显著,政策宽松亟待加码,6月或再次降息降准。当前,技术回踩、获利兑现、两融去杠杆、产业资本套现等多因素施压,市场震荡和分化加剧;不过,货币宽松预期的升温和兑现有助夯实牛市根基,从而对冲调整压力,压缩下行空间。操作上应控制仓位,不宜盲目追涨,可逢低关注受益国企改革和货币宽松的滞涨蓝筹股。

通缩压力显著业内预计6月降准降息

昨日沪深两市大盘宽幅震荡,沪指 5100点失而复得,板块轮动进一步提速。5月CPI同比上涨1.2%,年内首次出现环比回落;PPI同比下降4.6%,连续39个月负增长。业内人士认为,本次数据反映通缩压力显著,政策宽松亟待加码,6月或再次降息降准。当前,技术回踩、获利兑现、两融去杠杆、产业资本套现等多因素施压,市场震荡和分化加剧;不过,货币宽松预期的升温和兑现有助夯实牛市根基,从而对冲调整压力,压缩下行空间。操作上应控制仓位,不宜盲目追涨,可逢低关注受益国企改革和货币宽松的滞涨蓝筹股。

股指宽幅震荡板块轮动提速

昨日沪深两市大盘宽幅震荡,收盘微跌,沪综指5100点失而复得;创业板指数收红,跑赢主板。

截至昨日收盘,沪综指报5113.53点,下跌0.36%;深成指报17399.00点,下跌0.31%;创业板指报3705.54点,上涨0.03%;中小板指报11503.86点,下跌0.23%。成交量方面,沪深两市分别成交1.15万亿元和8349.87亿元,量能双双环比萎缩。

行业方面,中信一级行业指数涨跌互现,分化明显。其中,煤炭、国防军工、电力及公用事业、钢铁指数涨幅居前,分别上涨4.54%、1.69%、1.22%、1.06%;相比之下,建筑、非银金融、纺织服装、房地产板块跌幅较大,分别为3.02%、2.48%、1.09%和1.08%。

概念方面,核能核电、次新股 、上海本地重组和物联网指数涨幅居前,分别上涨5.37%、2.70%、2.22%和2.05%;高铁、广东国资改革、在线旅游和职业教育指数跌幅居前,分别下跌1.97%、1.91%、1.64%和1.45%。

随着沪综指站上5000点,本周两个交易日板块轮动明显提速。周一跌幅居前的电气设备、国防军工板块昨日领跑,而周一领涨的银行、非银金融板块昨日转为领跌。蓝筹板块强弱快速互换,凸显主力资金短线操作特征;与此同时,蓝筹板块轮番领涨提拉指数,也折射出市场并不缺乏做多力量。

在持续上涨突破之后,大盘需要充分整理蓄势,才能真正打开5000点上方的反弹空间。短期多空分歧加大,谨慎情绪升温,市场步入宽幅震荡期。个股分化明显,热点轮动加速,赚钱难度将明显加大。

通缩压力推升宽松预期

国家统计局 9日公布数据显示,5月CPI同比上涨1.2%,较上月的1.5%显著回落,连续9个月维持在“1时代”;PPI同比下降4.6%,与上月持平,连续39个月负增长。

受翘尾因素和新涨价因素双双回落的拖累,5月CPI增速年内首次出现环比回落,且低于此前市场预期;而需求低迷和结构转型的背景下,工业品价格持续承压,PPI“转正”仍遥遥无期。5月通胀数据反映通缩压力进一步抬头,政策宽松空间再度打开,逆周期降息和降准的预期再度升温。尽管猪肉价格上涨和翘尾因素有助于未来两个月CPI回升,但受制经济下行,反弹空间料有限。预计在三四季度经济企稳后,物价才能真正步入上升通道。业内人士预计,三季度之前央行还将保持每月降息或降准一次的频率,鉴于5月通胀数据回落明显,6月份或再次降准降息。

随着沪综指突破5000点,技术面回踩、获利盘兑现、两融去杠杆、产业资本套现、“六绝”魔咒扰动等多重因素施压市场,导致指数波动加剧,板块轮动提速,个股分化凸显。在此背景下,后市降息降准预期的升温或兑现,将夯实“货币政策宽松”这一牛市重要根基,强化上行趋势。这有助于稳定市场情绪和信心,对冲调整压力,推动增量资金逢低进场布局,从而压缩市场下跌空间。

对于投资者而言,当前应加强风险管控,对于获利丰厚的品种可适当兑现利润,同时不宜盲目追涨,规避前期大涨透支业绩和题材的股票 。鉴于国企改革风又起,顶层设计方案即将落地,且降准降息预期升温,因此可逢低重点关注受益国企改革和货币宽松的滞涨蓝筹股。

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