银河证券6月9日晨会纪要

宏观新闻点评：

经济数据或将倒逼偏暖政策出台。本周cpi、ppi、m2 等一些列经济数据将陆续公布，多数机构倾向认为，经济数据低迷将倒逼偏暖政策出台，存准率六月有望继续下调。

点评：市场偏好有望继续向大金融包括银行、保险、信托、券商等转换。此外，地产、煤炭等板块短线也受到机构看好。

5 月出口跌幅收窄进口跌幅远超预期。据海关统计，今年前5 个月，我国进出口总值9.47 万亿元人民币，比去年同期下降7.8%。其中，出口5.4 万亿元，增长0.8%；进口4.07 万亿元，下降17.2%；贸易顺差扩大2 倍。而5 月份，我国进出口总值1.97 万亿元，下降9.7%。其中，出口1.17 万亿元，下降2.8%，降幅较4 月份继续收窄3.4 个百分点；进口8033.3亿元，下降18.1%。

点评：在发达国家经济复苏与人民币升值压力放缓背景下，出口可能出现弱企稳状态，未来数月出口增速有望回升。但由于全球经济增速依然低迷，出口弱企稳状态对经济企稳贡献将非常有限。此外，进口疲弱态势暂难扭转。近期宽松政策下需求面的复苏并不稳固，投资持续维持疲弱态势，难以带动生产面回升，进口或继续保持疲弱。

广东天津福建自贸区进口税收政策明确。财政部、海关总署、国家税务总局8 日联合对外公布了广东、天津和福建自由贸易试验区有关进口税收政策。三部门明确，在广东、天津和福建自贸区内的海关特殊监管区域试点选择性征收关税政策，即对设在自贸试验区海关特殊监管区域内的企业生产、加工并经“二线”销往内地的货物照章征收进口环节增值税、消费税，根据企业申请，试行对该内销货物按其对应进口料件或按实际报验状态征收关税的政策。