沪指不惧调整站上5000点 蓝筹股将重回风口？

又见“过山车”，A股玩的就是心跳。

昨日大盘完成V型惊天逆转，探明短期底部，今日大盘更是跳空高开，沪指直接站上5000点大关，为7年来首次，创近89月新高。不过，临近午间收盘，创业板率先跳水，受此拖累，沪指下探至4900点左右，随后股指震荡上行，与昨日走势如出一辙，收盘再次站上5023.10点。

有分析认为，在利好刺激下，预计短期大盘仍会延续反弹势头，沪指调整后创新高或是大概率事件。而从盘面来看，经过连续巨震已经清晰的完成了二八风格转换，创业板经此一震近期将休整，主板蓝筹有望接过领涨大旗。

盘中巨震意为洗盘

A股近期暴涨暴跌，有投资者开始担心，是不是已经到了牛市末期。其实不然。

实际上，近期市场连续大幅波动，很大程度上是市场恐慌情绪的集中释放，采用盘中急跌的方式，而且每次回调都会被迅速拉回，主力借此洗盘、调仓换股的意图明显。

造成最近市场巨震原因主要有两个方面：首先，A股上演巨无霸IPO接力赛。中国核电刚刚完成申购，国泰君安又接踵而至。6月3日，国泰君安首发申请过会。据业内人士测算，国泰君安此次融资金额将达300亿元，成为5年来两市最大IPO。

而历史证明，募资超百亿元的大盘股上市，实际并不会使市场走势发生根本性的转变。牛市的逻辑建立在基本面与资金面的互相配合上，大盘股的“抽血效应”并没有想象中来的显著。而且从近几次新股上市来看，市场已逐步适应了IPO的节奏。

其次，从估值看，整个市场的估值中位数86倍，沪市估值中位数45倍，都已处于是高位，市场已进入估值高位区间。当前市场进入敏感期，而部分券商把创业板整体调出两融标的以及调整信用账户持仓集中度实时控制指标加剧了市场的恐慌。

不过，这一轮牛市高举改革的大旗，改革提升了股市的风险偏好，配合以流动性充足，无风险利率下降，估值提升的行情仍会继续，基调就是改革不休，趋势不止。随着短期不利因素得到快速释放，反而有利于指数的健康运行。而且从宏观基本面来看，A股也存在继续走牛的基础。

首先，宏观经济数据如官方5月份PMI与汇丰5月份服务业PMI均呈现回升态势，一方面说明经济企稳回升的迹象较为明显，另方面经济结构进一步得到改善，这对A股中长期向好趋势奠定良好基础；其次，流动性宽松格局依然延续，市场资金利率下行仍有较大的空间；第三，今日巨量打新资金将陆续解冻，正好为这些资金提供了一个逢低介入的好时机，特别是为近期新发行的基金提供了一个绝佳的建仓机会；另外，市场风格面临较大的转换；此外，目前已有英国富时基金、美全球最大的ETF指数基金将A股纳入其中，外资也看好A股市场，未来将有更多的海外资金看好A股。总之，调整完毕后，A股仍步入牛市征途。

蓝筹股将重回风口？

每一次风格切换都以剧烈震荡为标志，银行保险等大盘蓝筹股在此次跳水中力挽狂澜，横盘已久的大盘股开始吸引资金流入。这是不是预示着可能出现大小盘的风格切换呢？

一位私募基金人士称，近来市场资金从题材股逐渐转战蓝筹股其实早有迹象，“5·28”的大跌其实就是市场风格开始出现转换的明显征兆。题材股估值过高存在较大的泡沫成为市场共识，这种情况能维持多久谁也说不好，一些稳健的机构就此进行调仓换股是理性行为。随着这类机构行为的增多，市场出现大幅震荡的频率自然也会增大。

深圳某市场人士表示，风格切换其实在这两天已经预演，以交通银行为代表的大金融板块已开始启动，未来可能继续吸引资金流入，加上央企改革等板块的吸引力不减，大小盘的风格切换可能进一步展开。

上海一位公募基金经理认为，短期来看，以混改为驱动力的银行板块会受到市场资金的青睐，成为股指冲关的主力，但蓝筹股行情的持续性仍然存疑，毕竟上市公司整体盈利增速情况不佳，其估值上涨化解压力较大。

国金证券对6月风格转换也表示需继续观察，认为大盘蓝筹股不太可能出现去年四季度逼空行情，这也是创业板泡沫得以延续的基础。当成交量持续放大并创出天量时，市场风格转换的关键，在于成交量是否能维持。

值得一提的是，尽管市场对于风格是否切换分歧较大，但外资依然偏好蓝筹股。目前，富时集团、先锋基金先后将A股纳入旗下的新兴市场指数及对应ETF，体现了A股在资金全球化配置中的重要地位以及外资对于配置A股的高度诉求。下周MSCI新兴市场指数是否将纳入A股也将揭晓，A股如果成功被纳入MSCI新兴市场指数，无疑又将为A股带来大量的外资配置需求。而这无疑对大盘蓝筹股更为有利。