债券
债务违约渐呈常态,信用定价浴火而生——12 桂有色MTN1 面临兑付点评。6月4 日,中债资信将广西有色金属集团有限责任公司主体评级由“BBB+/稳定”下调至“BBB-/负面”,将于15 年6 月13 日到期的中票“12 桂有色MTN1”面临兑付风险。点评:1)经营能力恶化,信用风险升温;2)流动性严重不足,中票兑付压力大;3)国企不再绝对安全,事件或成政府态度试金石;4)违约市场化助力去杠杆,改革转型应有之痛;5)信用违约常态化发展,信用定价将逐步建立;6)低等级持续承压,高危券需高度警惕。
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