沪指4800点之上震荡 权重板块表现乏力

周二早盘，沪指高开后在4800点至4860点之间震荡。截至9:50，上证指数报4834.28点，涨幅0.11%；深证成指报17104.72点，涨幅1.11%。创业板指报3791.86点，涨幅1.97%。

盘面上看，中韩自贸、舟山群岛、核能核电、物联网、网络游戏、智能机器等板块涨幅居前；黄金、银行、保险、石油、券商等权重板块表现乏力，跌幅居前。

兴业证券6月投资策略认为，目前中期拐点未到，预计6月指数将先蓄势震荡后向上。未来3到6个月，指数整体的风险收益比依然具有吸引力。6月上旬，受到新股冻结资金加大及5月末大波段情绪的惯性，指数双向波动概率较大。6月中下旬，随着市场的波动性趋于收敛，赚钱效应正反馈下的增量资金通过多渠道持续流入、货币财政等稳经济的政策进一步加大、A股可能在北京时间6月10日宣布纳入MSCI、国企改革提速激活新的投资热点等因素的共振，指数有望展开新一波的上升行情。

兴业证券认为，无论是从无风险收益率，还是从风险溢价的角度，都不支持指数出现拐点的判断。一方面，流动性异常宽松。4月份以来，以3个月国债、shibor为代表的短端利率的下降速度仅次于08年底，央行的定向正回购不会改变流动性宽松的格局。另一方面，经济下行中的尾部风险进一步降低，“走出去”战略加速推进。近期政府托底经济的政策力度明显加大，包括不允许商业银行给地方融资平台断贷、财政加力、接二连三推出PPP文件；国际化战略“一带一路”，及A股的对外开放都取得了里程碑式的成绩。