每周随笔·美国经济疲弱延续加息时点疑云笼罩:纵观一季度至今的各项重要数据我们发现,欧洲经济在QE后,已得到一定程度提振。反观美国,在度过去年一片欣欣向荣的强劲复苏期后,其经济数据在今年却陷入了大幅回调的尴尬境地。我们认为:虽然未来欧元区经济持续复苏概率较大,但美国经济随着就业市场的不断改善,其经济数据仍有可能在二季度重拾上升动力。因此,黄金价格在今年虽将因货币宽松、欧元区经济复苏等因素反弹上升,但其上升幅度依然将受限于美国因经济数据回升而加息这一最大利空因素。金价方面,短期来看,影响黄金的利多与利空因素相交织,中国经济增速放缓以及股市的火热将减缓对金饰和黄金投资的需求;长期来看,美国加息之后,黄金最大的利空将出尽。
上周大宗商品价格走势:上周金价上涨3.01%,银价上涨6.27%,WTI价格上涨0.83%,伦铜价格上升0.13%,美元指数下跌1.63%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数下跌3.64%,以及美国天然气价格上涨6.90%。
本周评论:维持前期观点,二季度金价触底反弹,但美国加息前金价难以大幅反弹。三利好:全球流动性持续宽松;其次,金价相对低位;第三,欧元区经济触底反弹利好欧元压制美元。最大利空仍为美国加息。短期而言,金价第一阻力位是1300美元/盎司。A股方面,由于金价触底上行,但弹性不如基本金属强,关注山东黄金。
生产旺季来临,库存下降明显,金属价格已处于年内高位,持续看好金属价格反弹,第一,流动性宽松推升金属的金融属性;第二,油价反弹带动大宗金属反弹;第三,中国持续宽松预期,下游需求正在好转,基本金属将迎来主动不库存需求。维持前期推荐恒顺众昇,盛达矿业。关注中金岭南、中国铝业、吉恩镍业、江西铜业。
小金属方面,中长期推荐新能源、新材料板块。金刚石下游需求增长,产业出现盈利拐点,推荐豫金刚石。持续推荐3D打印多元化发展的银邦股份、金运激光。中长期看好新能源汽车销量的大幅增长,碳酸锂需求将高速增长,推荐天齐锂业、关注ST路翔。关注稀土价格上升给磁材股带来的库存红利以及新兴产业概念,推荐鸿达兴业。推荐资源注入预期强的中钨高新。
组合走势:海通组合5月走势:海通有色组合周度上升14.93%,申万有色指数上升6.81%,沪深300上升1.30%。
经济指标简述:上周公布的多项美国经济数据表现疲软,凸显该国正处经济下行。欧元区经济总体缓慢复苏。欧元区第一季度GDP增速为0.4%,虽不及预期,但数据好于上季度。中国方面,公布的数据显示经济仍显乏力,宽松政策起效仍尚需时日。
本月推荐股票:5月组合恒顺众昇(20%)、银邦股份(20%)、盛达矿业(20%)、金运激光(15%)、洛阳钼业(15%)、中国铝业(10%)。
风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。(海通证券)
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