机械军工：聚焦军工、工业4.0、国产化及转型四条主线

1、核心组合:机器人、闽福发A、中航动力、四川九洲、鼎汉技术、南方汇通、宗申动力、富瑞特装、宝德股份、隆华节能。(增加军工配置)。

核心组合年初至今有效涨幅95.57%,同期沪深300指数30.67%,申万机械指数79.25%,申万军工指数68.35%。

2、重点关注:隆鑫通用、丹甫股份、中国卫星、巨星科技、通达动力、天地科技、长荣股份、光电股份、南风股份、海特高新、常发股份、南方泵业、开山股份、京山轻机、中国重工、四创电子、恒泰艾普、海得控制。

3、本期核心观点:均衡配置,聚焦军民融合、工业4.0、环保、转型等方向。

建议二季度重配军工,国家意志+军民融合,国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。发动机重大专项近期可能出台,工信部发布《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》,军民融合上升为国家战略,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业显著受益,建议选择确定性高的公司。同时军工仍是牛市第一方阵,大股票重点推荐中国重工(中国船舶等)、中航动力、中直股份。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。

《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》发布,标志着“一带一路”战略进入实质推进阶段。基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域。未来战略加速推进,有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外,短期主题为主,但是中长期值得重点关注。

中俄财团中标莫斯科喀山高铁的工程勘测、土地测量等前期筹备,预示着总造价约1299亿元、全长约770公里的莫斯科喀山高铁进入实质建设阶段,线路建设将拉动中国高铁设备出口。铁路板块机会集中于:海外进展顺利带来估值提升、十三五规划超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、鼎汉技术、太原重工、博深工具、春晖股份、康尼机电。

工业4.0不仅深刻的改变了制造业,而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变,对于传统的硬件企业,如果能在软件方面有突破,能力会有巨大提升,我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线,即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。给予行业买入-A评级。

4月1日我国天然气价格正式并轨,各省增量气每立方米下降0.44元,我们认为随着价格便宜的海上LNG进口量的增加,天然气价格有望进一步下调,随着合理的价格体系,充足的气源,和国家对环保的逐渐重视,我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团。

4、上周行业涨幅:智能装备板块涨幅较大。

上周机械行业上涨10.0%,国防军工行业上涨10.8%,同期沪深300指数上涨了1.3%。在细分子行业中,智能装备板块涨幅为5.6%。我们重点关注的博实股份、中国卫星、太阳鸟、南风股份涨幅46.4%、27.6%、21.4%、20.7%。

5、上周调研、重点报告邮件:国防军工:近期催化剂增多,发动机专项呼之欲出、空天发展规划等催化,二季度重点推荐军工。四川九洲调研纪要:转型军工+国企改革双轮驱动,坚定持续推荐。

6、近期关注:国企整合改革进展,一带一路、工业4.0。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。(安信证券)