【永东股份上市定位分析】
发行状况
申购状况
公司简介
山西永东化工股份有限公司是一家基于对煤焦油资源深入研发及应用的高新技术企业，致力于高品质炭黑产品、煤焦油精细加工产品的研发和生产，通过煤焦油加工-炭黑生产-尾气发电的有机结合形成可持续循环的产业模式。公司主要产品为炭黑及工业萘、轻油、洗油等煤焦油加工产品，主要应用于橡胶制品、电缆屏蔽材料、建筑材料等多个领域。本次发行所募集资金将用于12万吨/年炭黑及18000KW尾气发电项目和补充公司流动资金，投资金额5.39亿元，拟投入募集资金2.9亿元。
机构研究
永东股份:预计公司上市初期股价压力位为25元-28元
类别：公司研究 机构：恒泰证券股份有限公司 研究员：恒泰证券研究所 日期：2015-05-07
公司概况:
公司是由山西永东化工有限公司于2009年整体变更设立。公司是一家对煤焦油资源深入研发及应用的高新技术企业,致力于煤焦油精细加工、高品质炭黑产品的研发和生产,以特有的产业链条结构实现资源的综合利用,并通过炭黑尾气发电、循环水利用系统的有机结合形成可持续循环的产业模式。公司主要产品为炭黑制品及工业萘、轻油、洗油等煤焦油加工产品,广泛应用于交通、化工、电力、建材等领域。
公司实际控制人为刘东良和靳彩红,其持有公司发行前45.61%的股权。
行业现状及前景 未来轮胎行业的持续增长将带动炭黑行业的发展。由于炭黑行业尤其是橡胶用炭黑与轮胎行业存在较高的依存度,所以轮胎行业需求一定程度上决定了炭黑尤其是橡胶用炭黑的需求。在国家“十二五”发展规划纲要中,轮胎产品发展目标包括全国轮胎子午化率从80%提高到85%,乘用胎子午化率达到100%、载重胎子午化率达60%。受国内汽车行业快速发展和全球轮胎产业向中国转移的影响,未来轮胎行业的持续增长将带动炭黑行业的发展。
产业链条不断延伸。对于炭黑生产企业而言,具备煤焦油加工处理能力不仅可为炭黑生产提供品质稳定的原料,进而生产出质量更为稳定的炭黑产品,同时将煤焦油加工环节的其他提取物进行精制和深加工,生产出附加值更高的化工产品。通过发挥煤焦油加工联产炭黑的一体化优势,对煤焦油资源的充分利用,既提高煤焦油资源的利用价值,同时也有效增加企业综合盈利水平。
公司亮点:
产业链优势。公司依托当地资源优势,致力于建设完整的产业链条,通过一体化经营实现资源、能源的就地转化。公司已实现了“煤焦油加工- 炭黑制造-尾气发电”的产业链条。公司通过对煤焦油的深加工提取较高附加值的化工产品,不但增加了公司的盈利能力,而且为公司向精细化工领域的研究和发展创造了条件。同时,保证了用于炭黑生产原料油的稳定性,为产品质量稳定提供了可靠的保障。
技术优势。公司自主研发的煤焦油基导电炭黑生产技术,达到国际先进水平,该项技术的运用改变了我国该类产品由外资企业主导的局面。由于我国尚未出台导电炭黑的行业标准,公司自行制定了导电炭黑企业质量标准,目前发行人正在积极推动导电炭黑行业标准的制定。
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