事件:
1、5月5日,七部委联合发布《推进药品价格改革的意见》,决定从今年6月1日起,取消绝大部分药品的政府定价。
2、5月6日,国务院会议决定试点对购买商业健康保险给予个人所得税优惠。
3、5月7日,国务院印发印发《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》,要求加强互联网食品药品市场监测监管体系建设,推动医药电子商务发展。
3、5月8日,国务院发布《国务院办公厅关于全面推开县级公立医院综合改革的实施意见》,全面推开县级公立医院综合改革。
4、5月9日,国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2014年工作总结和2015年重点工作任务》,从全面深化公立医院改革等7方面深化医改。
点评:
医改进展加速,智慧医疗行业全方位受益。近期,国家加速贯彻医药、医保、医疗三医联动的改革方针,发布多项重磅医改方案。我们认为,鉴于医疗行业的封闭性,互联网+与医疗的融合成功与否一定程度上取决于政策放开的力度和速度,而非资本市场的热度。行业利好政策的密集出台将全方位推进智慧医疗行业的发展,医保控费、医药电商等业务有望告别资本市场单相思阶段,驶入发展快车道。
医疗服务进入付费者议价时代,医保控费系统价值凸显。无论是药改的意见中强调医保基金引导药品合理市场定价的作用,还是深化医改意见中提出要在所有县级以及试点城市公立医院全面推行医保支付方式改革,从医改的政策的导向来看,医保部门作为主要的付费方将逐步掌握医疗服务的定价权。
我们认为,合理定价医疗服务的前提在于数据(费用、医疗服务记录等)的完整掌握,医保控费数据采集、分析的作用将得到充分凸显。
同时,商业保险个人所得税优惠政策预计会大大加快商保入场的节奏,进一步打开医保控费的市场空间。
公立医院改革将彻底扫清医药电商发展障碍,行业处于破晓前的黎明。处方药网售的文件迟迟未能发布,行业发展暂时陷入停滞。我们认为,从阿里试点的情况来看,政策未来全面放开的主要原因在于公立医院端存在巨大阻力,导致处方流转不畅。2015年深化医改工作将重点破除以药养医,在所有县级公立医院和试点城市公立医院全部取消药品加成,从根源上破除医药电商发展的障碍。目前,国家鼓励医药电商发展的方向明显,未来随着医保统筹支付放开等更多配套政策的落实,药品流通行业有望翻开新篇章。
投资建议。近期国家政策红利集中释放,为行业的跨越式发展全面扫清障碍,年前前瞻性提出的观点“智慧医疗处于超级大风口”,正在得到验证。同时,我们也观察到行业玩家(阿里、万达信息等)正加速战略布局,上演着属于智慧医疗的速度与激情。我们认为,产业与政策相互促进的良性循环下,智慧医疗行业将驶入发展快车道。首推万达信息、东华软件。关注卫宁软件、宜华健康、朗玛信息、荣科科技等。
风险提示: 医改进展不达预期。(安信证券)
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