降息落地 调整料提前“落幕”

上周，随着新股申购分流资金以及“中”字头蓝筹品种高位坠落，A股格局迅速展开分化，以创业板为代表的小盘成长股则逆市大涨并再创新高。周末央行宣布下调存款基准利率0.25个百分点，叠加超2.5亿元打新资金解冻回流驰援，流动性宽裕带来的A股整体反弹行情可期，调整走势大概率“提前落幕”。而且，上周大盘股压力部分释放，预计后市有望重拾强势。

巨震分化 权重企稳

随着新一轮IPO申购开启，上周A股进入高位调整通道。自周二开始，沪综指高台跳水，连续出现深度回调；创业板指则在横盘震荡后选择重新向上，于上周五放量突破前高，收盘时将指数锚定在2973.60点。整体上看，普跌之后A股进入冷热不均的分化阶段，中小盘股走势明显较大盘股强。

据Wind数据统计，上周沪综指累计跌幅达到5.31%；深成指情况稍好，但也下跌2.28%；同期中小板指和创业板指则分别上涨1.83%和4.05%，短暂整固之后走出独立行情，显示出资金“抓小放大”逻辑再现，流通市值小、股价弹性高的中小盘股成为投资者短线布阵的新“利器”。

诚然，上周大盘股尤其是“中”字头蓝筹股遭遇了深幅调整，对主板指数形成较大拖累。此外，上周打新累计冻结场内资金逾2.5万亿元，流动性收窄也对多方实力带来较大打击。不过综合而言，此番大盘巨震连连，反映的仍是指数运行的正常调整需求，而不会扭转改革红利释放催生的牛市“舞步”。伴随产业结构调整深入推进、宏观经济触底回升，接下来A股走强趋势仍然不改。

上周，权重板块高度承压。28个申万一级行业中，区间跌幅居前的均为周期性板块，交通运输和建筑装饰的5日下跌幅度分别高达到9.52%和9.39%。而随着调整的累积，大盘已然显现些许止跌迹象，一方面周五尾盘两市主板指数强势抬升，快速翻红并双双出现2%以上上涨，包括汽车、房地产在内的诸多周期性板块联手推动。