上证综指连跌三天，累计下跌370点，跌幅达8.2%。海通证券最新发布报告判断，这是短期技术性调整而非中级调整。虽然上证综指连续三天大跌，但创业板指仅震荡微跌，上证50跌幅也才5.4%。从行业和个股角度分析，股价跌幅与今年来涨幅、杠杆交易占比没有明显关系，说明市场回调并非杠杆收紧导致的前期上涨逻辑破坏。
从盘面上看，本次回调中字头个股领跌，尤其是4月份被热炒的一带一路、央企整合等概念股。这类股票，个人投资者尤其是新股民参与较多，基金平均收益率4月低于上证综指、5月来高于上证综指。
海通证券指出，概念股的回调是一次风险教育，是成长的洗礼。本轮牛市背景是管理层借助资本市场实现改革转型，长期看牛途还很长。短期调整与政策降温有关，媒体报道6000亿地方社保基金明年入市，有助缓和情绪，市场趋势未变。创业板代表的成长股是本轮长牛主角，类似05-07年牛市的地产链。
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