方正证券5月4日晨会纪要

A股市场回顾与后市展望：

上周四市场震荡走低，最终大盘以下跌34.96点收盘，报收于4441.66点。当日，两市总成交量为13451 亿，较上一交易日增加420亿。收盘时，两市共114只股票涨停，除ST股外无一跌停，跌幅超过大盘跌 幅的个股占当日开市家数的41.48%。从各板块的表现来看，上周四上涨与下跌的板块基本参半，其中涨幅 居前的主要有互联网、电力、软件服务、医疗保健、文教休闲、创业板指、水利、家居用品、传媒娱乐、 电脑设备、造纸等；而跌幅居前的板块主要有水务、证券、有色、银行、煤炭、交通设施、石油、多晶硅、 船舶、日用化工、环保、运输服务等。

节前最后一个交易日市场以下跌报收，从60分钟图和30分钟图来看，市场受制于10小时线的压制 较为明显，这种情况在本轮行情以来较为少见，这可能说明短线市场可能会还会有所调整。但是60分钟 级别的调整相比牛市格局而言，调整信号过于微弱，因此也无需过于在意。上周四证监会的新闻发布会未 对市场走势做出评论，这意味着监管层暂不会对市场做出过于严厉的调控，由此可以推断，如果市场能在 此位置反复震荡，太严厉的监管手段暂不会出台。由于市场已经起势，温和的调控往往对市场走势不会造 成太大的影响，因此后市方向还将继续向上，预计将再次出现新高。4月30日召开的政治局会议强调高度 重视应对经济下行压力，“高度重视”一词说明管理层已经把稳增长放在了首要位置，积极的政策信号意 义已经溢于言表，稳增长力度势必加大，基建投资将继续加码，货币政策宽松正在进行时，这也支持市场 继续上行。而当前市场的主要矛盾是市场的火爆程度与监管层的意愿有所偏离，因此尽管目前还没观察到 监管层是否会采取严厉的调控手段，但未来这是一个风险因素。(策略分析师陈敏)