西门子医疗部门被调查 七股抢筹行情一触即发

第7页:阳普医疗:新产品与销售创新驱动成长

第1页:西门子医疗部门被调查 国产医疗器械迎良机

第2页:乐普医疗:加快布局步伐,构建心血管大健康生态圈

第3页:三诺生物:2015,“糖尿病管理服务专家”的进发之年

第4页:鱼跃医疗:携手阿里,硬件及渠道优势有望进一步凸显

第5页:九安医疗:业绩符合预期,看好公司由硬件向健康大数据服务转型

第6页:理邦仪器:业绩短期波动不影响公司长期成长

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第8页:新华医疗:并表增厚业绩,血透有望成为新增长点

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阳普医疗:新产品与销售创新驱动成长

阳普医疗 300030

研究机构：国泰君安证券 分析师：胡博新,丁丹 撰写日期：2015-04-28

布局医疗信息化,并购基金加速拓展,维持增持评级。新产品+金融创新支撑成长,维持2015~17年盈利预测EPS0.24/0.32/0.44元。公司拟并购广州惠侨,进军医疗信息化和移动医疗领域,并成立6亿医疗并购基金,加速布局步伐。目前市值约62亿,对比广阔的医疗信息化市场,具有较大提升空间,维持增持评级,目标价30元。

新产品和金融创新支撑成长。2015年1季度收入9290万元,同比增18%,归属于母公司净利润794万元,同比增21%,扣非净利617万元,同比增44%,EPS0.03元,符合预期。新成立融资租赁子公司深圳希润增加利润322万。智能采血系统投放带动采血管及采血针净利增加66万元,对应母公司收入增长15%,净利增16%。子公司杭州龙鑫也实现扭亏。全年融资租赁业务将继续配套支持销售拓展形成新的增长点。新产品心肌检测POCT与维润赛润代理将上量,贡献利润。同时更多新产品上市也将逐步支撑未来成长:①血栓通弹力图仪完成注册上市;②POCT试剂系列化和智能化;③室内空气质量监测仪和净化器上市;④基于光声成像技术的直乙肠镜诊查系统升级。

信息化布局起步,打造新增长翼。通过资金+换股方式,公司以1.9亿(对应2014年PE仅17X)收购广州惠侨,进军医疗信息化产业。

在县级医院信息化以及移动医疗快速发展的浪潮中,公司将继续以广州惠桥作为平台,借助并购资金力量,加速外延整合步伐。

风险提示:并购整合风险;移动医疗布局导致费用增长过快。