平安证券4月22日晨会纪要

今日重点推荐梅花生物(600873)季报点评看好行业产品全线持续提价趋势，维持强烈推荐(强烈推荐)核心摘要：我们重申看好梅花生物受益于行业景气度向上趋势的业绩高弹性，我们保守按照味精9500元/吨(提价12%)、苏氨酸16000元/吨(现价)，和赖氨酸12500元/吨(过去6年均价，提价38%)的市场价栺假设测算，公司(暂不考虑幵购伊品的影响)年化净利润有望达到近30亿元左右，不排除未来实际业绩或将显著超过30亿元。考虑到公司目前处于底部拐点、拥有调味品等消费类业务资产，以及旗下生物疫苗/生物医用胶囊/西藏银行等控参股子公司未来将积极借助资本市场运作做大做强，我们给予一定估值溢价，按照16-20倍市盈率给予目标市值500-600亿元左右，对应当前股价提升空间在50%以上。由于近日公司产品提价的时点和幅度超出我们预期，我们上调了公司的盈利预测，预计2015/2016年梅花生物(暂不考虑伊品)的EPS分别为0.41和0.96元(前值为0.36和0.92元)，对应当前股价PE分别为28.2和12.0倍，重申对梅花生物的“强烈推荐”评级，目标价栺上调至18元。

新时达(002527)年报点评：机器人业务一马当先，互联网+平台雏形初具(推荐)核心摘要：1、业务全线增长，海外多点开花；2、加码研収投入，期间费用率略增；3、机器人业务渐入成长佳境，顺势切入云联网平台；未来公司有望通过对晓奥享荣的收购，构建起“从关键核心部件—本体—工程应用”的完整的机器人产业链栺局。维持公司15~16年EPS0.70和0.92元的预测，对应4月21日收盘价PE分别为38.8和29.5倍，维持“推荐”评级。

鲁商置业(600223)深度报告：山东龙头房企，有望受益国企改革进程(推荐)核心摘要：山东房地产市场受政策推动成交已出现环比回升的态势，公司土地储备中超过60%布局于山东市场，2015年销售有望超越销售100亿元的门槛。同时，山东省明确提出将在今年内试点国有控股上市公司股权激励，公司作为大股东唯一地产平台有望在国企改革过程中受益，突破员工激励的制度门槛。同时山东证监局鼓励优质大型企业整体上市，公司也存在潜在受益可能。在公司新业务拓展过程中，与集团医药产业的协同有望加速显现。预计公司2015-2016年EPS分别为0.25和0.29元，对应PE为40x和33x。维持“推荐”评级。(平安证券)