国泰君安4月22日晨会纪要

重点推荐：1策略戴康/罗雨认为供应链金融主题正处于爆发初期，供应链金融在互联网技术的深度介入下，形成脱胎换骨的“N+1+N”模式，步入3.0时代。2石化肖洁推荐金发科技，公司基于改性塑料行业龙头地位，成立供应链管理公司，预计将带来估值提升，上调目标价至12.6元。3通信宋嘉吉/王胜推荐盛路通信，公司拟收购军工企业南京恒电，形成横向军民融合发展、纵向拓展信号处理上下游产业链的局面，上调目标价至53元。

一般推荐：电子团队推荐同方国芯，在FPGA和智能卡增量芯片推动下，公司业绩有望开启高增长，目标价50.4元。

今日重点推荐A股策略专题：《供应链金融3.0主题：“互联网+”新风口》2015-04-21供应链金融：技术变革带动的资本新龙头。供应链金融在互联网技术的深度介入下，形成脱胎换骨的“N+1+N”模式，步入3.0时代。通过打造服务于供应链交易过程的一体化闭环模式，供应链金融的平台有望迎来指数级的空间。从市场关注度的变化趋势和微观主体的主动战略转型，我们认为供应链金融主题正处于爆发初期。

新商业模式打通资金循环形成突破性优势。供应链金融3.0在结构上发生质变，形成“N+1+N”结构的创新商业模式。资金需求和供给得到全面打通，供应链金融3.0从内部资金调剂余缺和外部资金流入两个层面，加速资金循环。

互联网改变融资流程，供应链金融获得空间突破。供应链金融3.0通过大数据，将现有需求充分对接，并从需求满足走向需求创造。供应链金融3.0通过云计算和大数据在B2B领域的应用，形成了新的增信模式。交易成本得到全面降低。

技术革新和政策推动引爆主题。供应链金融不仅拥有指数级的空间，而且走向指数式激增的爆发点近在眼前。无论是市场关注度的变化，还是微观主体主动提出战略转型，均说明在供应链金融领域已经出现加速爆发式增长启动的迹象。

“供应链金融3.0”主题沿三大主线挖掘标的。

1)专业化信息优势：高度专业化行业的核心企业转型供应链金融可以享受更大的信息优势。石化肖洁推荐：金发科技/桐昆股份/恒逸石化；农业王乾推荐：海大集团/大北农；煤炭史江辉推荐：瑞茂通；交运郑武推荐：外运发展/建发股份；2)规模优势：易于标准化行业更容易形成规模优势，在边际成本降低和风险控制方面更受益。零售訾猛推荐：豫园商城/海宁皮城/轻纺城/农产品；汽车王炎学推荐：庞大集团；3)技术优势：专业化的平台提供商在以云计算、大数据为代表的互联网技术方面具有优势。计算机范国华推荐：汉得信息；中小盘孙金钜推荐：焦点科技；传媒受益：上海钢联等。(国泰君安)