交通运输：港股航空洼地显著 流通4.0变革纵深

投资要点:

整体策略是“量降质升,改革升级值时”:供应链物流现代化变革升级持续发力,长期战略性推介“物流网络6 巨头”;关注铁路市场化改革和航运竞争性行业公司的国企改革投资机会;交运发展着眼点主要是为国家区域战略发展提供转型支持,享受自贸区开发带来“增值”服务发展;以及传统资产类公司业务转型拓展,包括公路和运输性企业转型。

本周交运观点——港股航空洼地显著,流通4.0 变革纵深。

——流通4.0 变革纵深之一——供应链整合:总理发布会政府工作报告中强调互联网+,在提高运行质量方面,受到“互联网经济”和物联网以及流通4.0 的重大驱动,物流和供应链将成为显著的“新经济运行体”,具有重大年度投资机会。我们继续重点提示物流成长股战略性投资机会,长期“供应链物流6 巨头”投资组合为:1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通;2、大宗品垂直供应链平台发展的瑞茂通;3、铁路特种箱发展代表(并且唯一)铁龙物流;4、跨境电商物流和地面物流网络代表的外运发展;5、农产品流通结点型公司代表农产品;6、普洛斯进入战略变革的中储股份。

港股重点关注:1、科通芯城(00400)。

——流通4.0 变革纵深之二——跨境电商:总理发布会政府工作报告中强调发展跨境电商,网络的发展不断给税务机关带来新的挑战和变革驱动。

在行业生态梳理过程中,阿里、顺丰基本引领市场发展,而东方航空、环球易购等特色网络将突飞猛进,而物流网络性公司发展电商将面临行业领军企业巨大竞争压力。跨境电商首要推介:1、东方航空,2、百圆裤业。

——国内基金可以直接投资港股,航空股洼地显著,重点推介。

——投资组合为:大秦铁路(买入),广深铁路(买入)、铁龙物流(买入)、怡亚通(买入)、瑞贸通(买入)、中储股份(买入)、百元裤业(增持)、科通芯城(增持)、东方航空(增持)、南方航空(增持)、中国航(增持)、上港集团(增持)、宁波港(增持)。

本周铁路产业链重要观点——一带一路投资预期继续攀升,继续推介铁路信息化“顶级成长性”。

——基础设施建设互联互通是“一带一路”战略首要前提,各地“一带一路”拟建、在建基础设施规模已达1.04 万亿元,跨国投资规模约524 亿美元,2015 年由“一带一路”拉动的投资规模或在4000 亿元左右。考虑到基建乘数和GDP 平减指数的影响,预计将拉动GDP 增速0.2-0.3 个百分点。

——维持铁路信息化板块“最高级成长性判断”,总体上在2016 年以后才将看到行业发展高点。在铁路信息化板块大力推介“5 小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电。(申万宏源)