汉得信息：第一笔贷款落地可期 买入评级

汉得信息（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

投资要点：

事件：汉得信息3月27日晚间公告：拟以自有资金人民币壹亿元投资设立全资子公司开展保理业务.点评：

供应链金融业务资金与信息流闭环打通在即保理公司的成立标志着目前供应链金融平台即将真正进入金融端的实质落地阶段。此前，公司的平台已成功对接4家核心企业与2000家以上供应商，供应链的信息流端可以说已准备充分，保理公司的成立则表明资金端将很快上线，闭环的达成与第一笔贷款的发放将很快可期。

供应链金融模式最为务实可行的标的之一，高价值数据变现带来巨大盈利空间公司在供应链金融领域的核心优势在于它是基于传统实施业务所服务的核心企业客户真实发生的订单数据而进行的应收账款融资，且公司的供应商门户上拥有大量中小供应商与核心企业往来交易的历史数据，在核心企业提供信用背书的情况下，贷款风险将真正得到控制。我们有理由相信，到后期大量贷款发放阶段，公司将通过大数据分析引擎进行批量审核快速完成贷款的发放。

坐拥平台上的大量优质供应链融资数据与需求，我们相信公司自设的保理业务将只是一个开始:1、保理业务的1亿元注册资本是公司100%以自有资金出资，而后续杠杆将不排除引入其他资金合作方；2、由于保理业务有10倍杠杆限制，而公司客户都有较为庞大的供应链网络，后续对接银行、资产证券化渠道、P2P等互联网金融渠道将是大概率事件。

收购上海达美后，公司在制造、零售、医药等供应链发达的行业拥有近1500家高端核心企业客户，仅以现有客户为市场保守估计，公司供应链金融业务能够带来的、边际成本极低的收入规模及在数十亿级别。我们相信供应链金融带来的业绩最快将在今年下半年得以体现。预计2014~2016年EPS分别为0.34元、0.49元、0.72元，当前价格依然并未完全反映供应链金融业务的真实价值，首次覆盖给予”买入”评级。（华泰证券）