也门战事持续蔓延,黄金崭露避险锋芒:遍观历次战争中黄金的走势,我们发现在最近三次冲突较为剧烈的战争中,金价都受到其避险属性带来的利好效应支撑。其中,在最近一次的乌克兰危机中,金价三个月内大幅上涨15.17%,避险属性展露无遗。但同时值得注意的是,当战争因素消退后,该利好效应会消失,金价将大概率面临回落的风险。此外,我们认为黄金价格在进入二季度后仍有望保持稳定,理由在于:首先,在全球宽松的大浪潮下,黄金在抵御通胀方面的属性将逐步展现;其次,美国经济进入2015年受各方面因素影响有所回落,这导致美联储有可能推迟加息时间;其三,欧元区经济在经历QE后触底反弹,从而在一定程度上打压美元;最后,出于对冲国内流动性过剩的需要,各国央行将调整其外汇储备,提高黄金在其配置中的比例。
上周大宗商品价格走势:上周金价上升1 .36%,银价上升1.2g%,WTI价格上升6.8g%,伦铜价格下跌1.15%,美元指数下跌0.63%,焦煤期货价格下跌3.77%,全球钢铁指数下跌0.73%,以及美国天然气价格下跌6.76%。
本周评论:金价触底反弹,但美国加息前难以大幅增长。利好:1、地缘政治风险推升金价;2,美国经济环比回落以及欧元区经济触底反弹;3、2季度是黄金需求的传统旺季。A股方面,由于金价触底,同时大盘震荡,黄金板块有配置意义,关注山东黄金、恒邦股份、紫金矿业和银泰资源。
二季度看好基本金属价格反弹,开工旺季的到来将带动金属的终端需求改善,同时补库存已经到来。A股方面,持续推荐前期恒顺众异(一带一路+镍),洛阳钼业(钨、钼、铜)。关注涨幅较小的吉恩镍业(镍)、锡业股份(资源注入预期)、江西铜业(铜价反弹)。建议关注南山铝业(铝)。
小金属方面,关注钨价格触底反弹,钨精矿价格低于成本价,收储价值体现。首推拥有全国第二大钨矿的洛阳钼业,关注中钨高新。稀土价格持续上升,关注五矿稀土与中科三环。推荐下游需求大幅增长的金刚石产业,首推业绩大幅增长的豫金刚石,关注黄河旋风和四方达。新材料持续推荐3D打印多元化发展的金运激光。
组合走势:海通组合3月走势:海通有色组合周度上升0.31%,申万有色指数上升3.8g%,沪深300上升2.03%。
经济指标简述:美国经济数据喜忧参半,但不改中长期复苏趋势。欧元区经济景气程度回升,趋于回暖。中国方面,相关数据显示经济持续全面下行。
本月推荐股票:4月组合恒顺众异(20%),洛阳钼业(20%)、豫金刚石(20%)、金运激光(1 5%)、鸿达兴业(1 5%)、中钨高新(1 0%)。
风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。(海通证券)
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