从权重到成长 资金上演腾挪大戏

受益于地产政策利好，昨日早盘权重股跳空跃升，直接带动股指突破3800点。不过好景不长，伴随着资金的高位抛售，权重股随后便踏上震荡回调之路，而逃离权重股的部分资金选择了重回成长阵营，助力小盘成长股走强。分析人士指出，资金上演腾挪大戏显示市场短期高位整固需求较浓，股指料将步入震荡期。

逾500亿元资金净流出

沪深两市大盘昨日冲高回落。与之相比，小盘指数则表现强势。主板指数和小盘指数的“跷跷板”行情再度上演。沪深两市昨日净流出510.45亿元，较前一个交易日238.19亿元的净流出额增加了272.26亿元，增幅接近1倍。此外，净流出股票家数也从689家增加至744家。

行业板块方面，新兴成长板块强势领涨，而权重板块则高位回调。申万计算机、休闲服务、电子、家用电器和传媒指数涨幅居前。与之相比，申万建筑装饰、房地产、采掘、交通运输和银行指数跌幅居前。

昨日的资金流向情况与行业板块的市场表现基本一致，28个申万一级行业中，仅有计算机一个行业板块实现1.39亿元的资金净流入，其余行业板块均出现资金净流出，休闲服务、通信、电子和传媒板块的资金净流出额相对较小，低于3亿元，分别为6262.60万元、1.96亿元、2.66亿元和2.84亿元。与之相比，化工、银行、机械设备、建筑装饰和房地产的资金净流出额居前，超过30亿元，分别为30.33亿元、36.20亿元、38.98亿元、71.19亿元和88.23亿元。

分析人士指出，地产行业政策利好一度引发了地产、金融等权重板块周一的脉冲行情，不过昨日行情显示资金高位获利了结意愿较浓。

资金演腾挪大戏

从市场资金流向来看，沪深300昨日遭遇了308.14亿元资金净流出，占沪深两市净流出总额的6成，而沪深300的构成主要以金融、地产等权重股为主，由此来看，权重股是昨日资金抛售的重灾区。与之相比，创业板则出现16.14亿元的资金净流入，逆市吸金能力十足。

值得注意的是，就在前一个交易日沪深300还颇受资金宠爱，本周一净流入33.09亿元，而创业板当日的资金净流出规模则高达73.42亿元。仅过了一个交易日，市场风云突变，资金也上演了腾挪大戏。

从目前来看，一方面，政策利好对于权重股的边际效应呈现出递减的态势，周一央行宣布二套房首付比例降至四成，个人购买2年以上普通住房免征营业税，但这并未能有效激发地产、银行等权重股的做多欲望；此外，伴随着经济增速的下行，资金对于周期股的担忧较重；另一方面，新兴成长股虽然有望穿越经济周期，但短期经过爆炒后，不少股票的市盈率已经超过百倍，甚至200倍，过高的估值一定程度上抑制了其上升空间。资金心态不稳，在成长与蓝筹中来回腾挪显示市场短期的震荡整固需求有所增加。