基金：蓝筹股短期表现或优于成长股

A股市场关于创业板“泡沫论”的争辩越发激烈，昨日，创业板综指再度调整，上证指数则大幅飙升2.59%。在部分基金经理看来，创业板年初至今涨幅过大，面临调整压力，年报披露高峰也需要规避一些估值高企、业绩下滑的伪成长股的泡沫风险，而受益于“一带一路”以及国企改革的蓝筹股，成为基金近期重点布局的方向。

沪上一位聚焦TMT投资的基金经理对记者坦言，成长股已经出现了一定的泡沫，但成长股投资趋势比估值更重要，因此并没有大规模减仓，而是大幅降低了持股集中度。

一位成长投资风格的私募基金经理对记者坦言，年初重配成长股，但不少个股已经达到其目标价，因此已经进行减持并转而配置一些低估的蓝筹股，在其看来，后市蓝筹和成长均有机会，因此配置走向均衡。不过，在其看来，在超大级别的行情面前，不要轻易去预测创业板的顶部，右侧交易要比左侧交易更适用，预计创业板本月末下月初可能出现调整，但并不意味着见顶。

昨日，前期飙升的一批成长股大幅调整，在部分基金看来，蓝筹股表现短期有望优于成长股。

海富通基金认为，创业板在连续上涨后终于出现回调，而其降温并不代表市场做多氛围降低，只是热点出现了一定的转换，形成了市场再一次的风格轮换，那些“闻风而动、隔岸观火”的市场增量资金或将更青睐“政策暖风频吹、估值安全边际较高”的低价蓝筹股。

未来创业板的走势如何？海富通基金认为，这主要取决于增量资金的进入速度，目前来看资金进入速度或将低于年初，再加上证监会进行一系列监管，因此创业板在未来出现调整或为大概率事件。海富通基金预计，创业板调整的概率要略大于持续向上的概率。

不过，基于当前市场资金充裕，场外资金也在不断入场，且政策层面上亦没有不利因素，因此对于股指的中期走势仍然是乐观的。短线即便是调整，幅度也较为有限。因此海富通基金建议投资者采取逢低吸纳的策略。但需要注意的是，3月底正是年报披露高峰，需要规避一些估值高企、业绩下滑的伪成长股的泡沫风险，对于个股的选择要谨慎。

天治财富增长基金吴昊认为，短期创业板或出现一定程度调整，但看长一点，在资金较为宽松、改革预期强烈和房地产继续放松的的大环境下，整体上涨逻辑并未破坏。

随着创业板调整，近期蓝筹出现较为明显的轮涨，银行、券商、地产、建筑、钢铁等蓝筹板块，轮番成为市场焦点和抬升指数的主力军。

对于后市投资布局，受益于“一带一路”以及国企改革的蓝筹股成为基金重点关注的标的。

泰信基金表示，将关注国企改革的实质性动作，保持精选个股的风格。在其看来，改革为中国经济提供新的发展动力，也将为资本市场提供巨大的红利，以“一带一路”为代表的走出去政策，对国内的过剩产能去化和新基建投资的产生都有很大的促进作用，为资本市场提供了更多机会。而2014年作为改革元年，2015年国企改革将会有实质性动作，传统行业中的央企和地方国企机会更大。

好买基金也认为，短期内市场面临一定的压力，特别是前期涨幅较大的题材股、概念股，相对而言，大盘股相对占优。主要的逻辑在于，货币政策维持宽松趋势，有利于低市盈率大盘股估值回升；其次，“一带一路”也有利于解决传统制造业产能过剩的局面。