申万宏源：行情进入壮牛期

上周沪深股市在巨量申购资金解禁回流的推动下，放量强劲上涨。其中上证综指连续攻克3478点、3500点及3600点关口，创出近7年以来的新高，并收出八连阳。从目前看，市场牛气十足，多头亢奋，虽短线面临震荡，但强势格局难以撼动，后市继续以震荡盘升为主。

首先，上周A股大涨，主要依靠上周2.6万亿元的天量新股申购资金解禁回流，以及上周72.15万户新开户投资者的入市，成为行情价升量增的新鲜血液。下半周，由于增量资金的弱化，转而成为存量资金博弈，股指上升的步伐减缓，但强势格局依旧。至周五，上证指数成功收出八连阳，是去年7月末行情以八连阳启动以来的第二次。第一次八连阳拉开了本轮牛市的序幕，而上周的八连阳或标志行情进入壮牛期，反映场外资金受行情鼓舞并看好后市、积极涌入的姿态。目前市场人气旺盛，成交量连续突破万亿大关，交投极为活跃。股谚说“有量就有行情”，因此后市股指有望继续强势，并震荡向上。

其次，中小盘题材股持续活跃，创业板新高不断的同时，钢铁、有色、煤炭等低价股也纷纷补涨，券商股和保险股也有表现，热点呈现全面开花、争奇斗艳的景象。随着题材股行情的深入和权重股行情的回暖，财富效应对场外资金的吸引力不减，有望激励大盘保持活跃并激发冷门股板块的轮动行情。

不过从操作角度看，短线做多的力度还应适度。首先，因为目前已是八连阳，短线难免震荡，同时监管层乐见“慢牛”而非“快牛”，更不是“疯牛”，因此一直“阳阳阳”反而容易招致逆向调控；其次，短线大涨后市场获利盘丰厚，一旦高位震荡，容易引发更大抛盘的集中涌出，对新入场的股民风险不小；最后，随着月底的临近，银行季度揽存时点又至，资金面周期性偏紧，与此同时，4月上中旬还将公布一季度宏观经济数据 ，似乎也难以超预期。因此投资者可以看多，但做多还要把握分寸，不宜过于追高。

本周趋势 看多

中线趋势 看多

本周区间 3550-3700点

本周热点 题材股

本周焦点 成交量、政策面(申万宏源)