周报要点:
一周行业走势回顾:从上周市场表现来看,大盘在银行股的带动下在3000点一线强势反弹,5日均线再次上穿10日线,伴随量能也有所放大。具体来看,上证综指上涨4.06%,深证成指涨2.82%,沪深300上涨4%;而创业板指数则是受益于与互联网概念密切相关的TMT板块影响再次创出新高,上周上涨6.03%。上周家电板块在28个申万一级行业中排名第8位,上涨4.35%。上周2015家博会在上海召开,在新品展示中冰箱、空调等白电产品的智能化吸睛效果明显。在家博会召开的前夕,青岛海尔U+智慧生活平台推出了新产品U+智慧生活APP和智慧生态圈。此外,海尔与微软在智能家居与人工智能领域达成合作,微软小冰作为首个引入人工智能的智能家居平台将正式入驻U+智慧生活APP。在此利好消息刺激下,冰箱子行业周涨幅达7.96%。
行业数据点评:产业在线数据:(1)1月冰箱总销量530万台,同比下滑2.49%,其中内销352万台,同比下滑5.66%,出口178万台,同比增长4.44%,总库存266万台,同比下滑3.78%。在考虑到房地产不景气以及2月春节效应,我们认为2月冰箱内销的环比和同比有可能呈现双下降的趋势。(2)1月空调总销量892万台,增长4.47%,其中内销382万台,增长4.51%,出口511万台,增长4.43%;具体来看美洲作为我国空调最大出口地1月销量下降6.8%;欧洲下滑最大为50.4%,非洲降幅也达27.2%,仅大洋洲销量提升26.7%。考虑到国内房地产上半年难现转机以及,出口持续恶化,虽然各大厂商纷纷加大电商渠道,我们认为15年上半年空调销售恐难实现双位数增长。(3)1月洗衣机总销量514万台,同比下滑0.92%;其中内销354万台,同比增长2.80%;受对亚洲、美洲两个洗衣机最大出口地销量下滑10%以上所致,出口160万台,同比下滑8.25%,总库存407万台,同比增长10.42%。(4)1月LCD电视总销量1105.6万台,同比下滑5%,其中内销647万台,同比增长15%,外销458.6万台,同比下滑23.8%,其中美洲、欧洲降幅最大,分别为-39.2%和35.4%。2014年彩电内销不尽如人意,但随着智能电视的普及以及彩电单品价格的下降,替换需求将支撑15年彩电的内销增长。
投资建议:我们建议关注三大主业市场份额第一,渠道改革成效渐显的老板电器(002508);具有协同效应管控能力提高的小天鹅A(000418);公司转型成功的美的集团(000333);高管层变更治理改善的华帝股份(002035);双+战略稳步推进的TCL(000100);积极并购推动外延式增长的和晶科技(300279);智能家居快速发展、工业4.0概念的青岛海尔(600690)。
投资风险:市场需求低于预期风险;原材料价格上涨;人民币升值。(山西证券)
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