早评：养老保险资金入场 中国股市气势如虹

昨日市场，主板无法延续强势，中小、创业板大幅上扬，创出新高。多个权重板块出现下挫，午盘证券板块出现突然拉升，但是银行、保险板块缺乏联动性，随后主板指数再度翻绿。截至收盘，银行、运输设备、保险、船舶、石油、酿酒、建筑、航空、煤炭、证券等权重板块下跌，上涨的权重板块涨幅较小。概念上，免疫治疗、智能电视、基因概念、在线教育、安防服务、抗流感等概念大涨，铁路基建、海外工程等概念下跌。

今日消息：证券法修订草案4月下旬提交人大常委会审议，年内有望出台；养老金投资运营方案已形成，投资股市将设比例限制；2月CPI同比上涨1.4%，均为新涨价因素；PPI同比跌4.8%，创下五年半以来新低；广东与港澳签服务贸易自由化协议；PPI连跌3年 专家称经济疲弱局面半年内难以改观；工信部正组织认证工业互联网整体架构；能源局推进光伏扶贫，有望刺激装机量增长。

2月份PPI同比下降4.8%，连续36个月持续为负，并创出自2009年10月以来最大跌幅。加上今日即将公布的2月投资、消费和工业生产增速数据，业内认为也会出现下滑态势，因此，经济下行压力仍较大。中国一季度经济将再下台阶，或跌至7%水平，主要源于地产投资长周期放缓，以及人民币实际汇率过强导致出口部门受损，重工业下滑明显。随着主要经济增长动力指标先后到达中长期底部，中国GDP增速有望于2015年底至2016年探明底部。或许有朋友会担心经济依旧堪忧，股市是否会出现下跌，笔者给出的答案是否定的，因此从14年11月21日开始市场出现凌厉上涨的时候就与经济出现了较大的背离，以经济跟股市做严格正相关的理论根本就靠不住，也就是说这轮上涨的基础本就不是经济，那么再度以经济判断股市就是荒缪至极。这轮股市的上涨基础是全面深化改革、无风险利率下行，经济的下滑反而能刺激管理层加速改革的步伐、出台更多的宽松货币政策，带领股市的上涨。

昨日，人力资源和社会保障部部长尹蔚民在十二届全国人大三次会议记者会上说，经过多年努力，现已形成养老保险基金投资运营基本方案，有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定。养老保险基金将充分地发挥市场机制的作用，由专业投资机构按照市场规律进行投资运营，使基金能够得到支撑。除了继续购买国债、存银行以外，基金还会选择一些效益比较好的、有升值前景的项目进行投资，特别是注意规避风险，也不会像有些人士说的，只要是一投资就全部进入股市，对进入股市肯定有比例的限制。养老基金还会适当地集中委托给专业投资机构来进行投资运营，避免投资所造成的一些风险，而且也更有利于选择投资的项目。在市场投资运营方面，政府会加强监管。他还特别提到了全国社保基金理事会这个“好榜样”。全国社保基金理事会成立10多年来，平均收益率达到8%以上，如此业绩足以证明社会保险基金投资是可以保值增值的。由此可以预计，随着养老资金的入市，市场中期牛市的底气将十足，而这个消息本身也将有利于今日盘面的运行。