食品饮料：关注年报估值切换和国资改革行情

上周回顾。

上周大盘在金融股的压制下回调,食品饮料体现出防御性,板块整体涨幅为-0.55%,跑赢沪深300(-2.64%),在中信一级行业中列位第19。

细分板块方面,黄酒、肉制品、调味品板块领涨,涨幅分别达9.50%、4.12%、3.99%,白酒、乳制品板块下跌,跌幅分别为-2.66%、-1.83%。

个股方面,黄酒板块中的古越龙山涨幅达12.15%,光明乳业和上海梅林受益于上海国资改革的预期分别上涨10.16%和13.21%,佳隆股份领涨调味品板块,涨幅达21.30%。行业中权重股贵州茅台、五粮液、伊利股份跟随大盘出现回调,跌幅分别为-3.89%、-2.15%、-3.54%。

行业信息。

今世缘发布2014年度业绩快报,收入净利增长-4.6%、-5.9%。

光明乳业国有股份无偿划转。

ST 广夏发布2014年年报,收入净利增长-21.59%、-70.04%。

黑牛食品接受机构投资者调研。

数据更新。

春节之后进入消费淡季,高端酒类批发价出现小幅回落的态势,53度飞天茅台一批价为850元,52度粮液550元。春节后猪肉进入消费淡季,整体猪价有所回落,生猪均价11.79元/公斤。国内奶价仍在超预期下跌,国内原奶收购价回落至3.43元/公斤,但国际奶价回升明显,脱脂奶粉回升至2900美元/吨,全脂奶粉回升至3488美元/吨。

投资建议。

关注年报估值切换和国资改革行情。春节过后我们认为应把握两条投资主体,一方面是年报的估值切换行情,上市公司年报将陆续披露,同时大盘经过正在震荡调整中寻找下一步的热点,年报业绩将会成为催化剂,建议关注业绩出现恢复性增长或者降幅收窄的白酒龙头公司,和高增长低估值的大众品蓝筹。另一方面则是国资改革行情,两会已经召开,2015年国资改革将进入落地执行年,国资改革行情也将正式拉开序幕,上周涨幅较大的光明乳业和上海梅林就是国资改革的先锋,建议持续关注具有国资改革概念的相关标的。

风险提示。

食品安全风险,三公限制政策的不确定性,原材料价格波动风险。