券商:继续关注地产板块投资机会 9股闭眼买入

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保利地产:当月销售普通,土地平稳增长

保利地产 600048

研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,谢盐 撰写日期：2015-02-09

事件:

保利地产公布2015年1月销售数据。

投资建议:

2015年1月,公司实现签约面积57.17万平方米,同比增长-36.67%,环比增长-56.59%;实现签约金额73.03亿元,同比增长-26.72%,环比增长-57.7%。从销售均价看,1月销售均价为12774元/平,较去年底11040元/平销售价格有所上升。

1月公司累计仅获取项目2个。1月公司新增项目累计占地面积11.78万平、累计建筑面积29.86万平,其中权益建筑面积20.4万平。以上项目累计权益土地款支出在8.83亿,折合每平米地价5100.3元。按照公司2014年所实现的项目销售均价1.31万元/平推算,以上土地储备具备较好利润率。公司1月土地投资金额较去年同期有所减少。

目前公司共有在建拟建项目213个,项目计划投资6975亿元,占地面积4104万平方米,总建筑面积11012万平方米,可售容积率面积8134万平方米,在建面积3614万平方米。预计公司2014、2015年每股收益分别是1.29和1.57元。按照公司2月6日9.49元股价计算,对应2014和2015年PE为7.36倍和6.04倍。公司当前估值依旧处于两市龙头公司中最低,维持对公司的“买入”评级。给予公司2015年10倍市盈率,目标价格15.7元。