申万宏源：2015年2月股市发展环境展望

申万宏源：2015年2月股市发展环境展望:风不止,云飞扬

全球经济增长放缓,各国纷纷推出不同程度的货币宽松,包括降息和QE 计划,全球央行打开宽松潮。在促改革、调结构的中长期目标和稳增长、保就业的短期目标的权衡下,预计我国不会出台大规模经济刺激政策,但政策仍将全力对抗通缩,增支、减税等财政政策及降准、降息等货币政策仍很必要。

解读近期召开的一行三会会议重点,我们认为2015年银监会的监管重点仍然集中于风险控制和提升金融服务的质效;证监会的工作重点将是稳步推进注册制改革,完善多层次资本市场体系建设;保监会将进一步推进保险资金运用的市场化改革。从金融监管来看,银监会的机构改革方案和证监会探索机构交叉持牌都体现了明显的功能监管理念,这有利于解决我国目前面临的分业监管与混业经营趋势之间的矛盾问题。

证监会股票期权管理办法和上交所期权业务规则征求意见稿等文件出台标志着上交所股票期权正式推出已经进入倒计时阶段,预计ETF 期权会率先推出,券商、私募和基金专户等机构有可能成为期权市场主要机构参与者。期权作为最基本的衍生工具,其推出将对现货市场及各类投资者产生深远影响,投资策略也将极大丰富,投资者可以通过投机策略、套利策略和套保策略来应对股票期权开启的立体化交易时代。(申万宏源)