地方两会聚焦国改 上市公司将受益六种整合模式

随着地方两会的密集召开，国企改革也被越来越多的提及。今年，国企改革是各地方政府工作重点之一，相关上市公司现投资机会。

近日，国务院国资委研究中心副主任彭建国表示，顶层设计以“1+N”的形式呈现，即一个国企深化改革的总体指导意见和三四十个相关方面改革的配套文件。关于深化国有企业改革指导意见及八九个相关配套文件已趋成熟，有望率先出台。

近期，地方国企改革动作频频，一是国资证券化提速，二是设立国资改革基金，三是在召开的地方两会上，各地聚焦国企改革，加速推进。

最近在上海名为 “深化国资改革，促进企业发展”的审议会中，上海市国资委主任徐逸波表示，上海发展混合所有制的主要实现形式就是发展公众公司，推动集团公司的整体上市和核心资产上市，目前上海已经有一系列的安排。待国务院国资委出台股权激励相关方案后，上海国资将加快推进股权激励。

浙江省政府工作报告中提出，2015年，要积极推进国资国企改革，以港口、交通等投资营运平台建设为突破口，推进国有企业、国有资产整合重组。鼓励支持民营企业加快股份制改革、参与国有企业改革，大力发展混合所有制经济。

四川省对2015年四川国资国企改革也提出了明确要求，即启动省属一级企业具体分类，实施省属企业分类监管。对竞争性国有企业，先在下属子公司发展混合所有制经济。

此外，贵州、山西、重庆、宁夏回族自治区、西藏自治区等地方政府均对今年国企改革制定了实施目标。总体而言，地方国资改革最大的重点是如何引进社会资本和积极发展混合所有制经济。

兴业证券策略研究团队分析指出，上市公司受益国企改革的模式有六种，分别是：相似业务的集团整合成新的更大的集团，从而集团下属上市公司成为新集团整合资产的平台，如中国电建；集团资产证券化，如卫士通；国资调整布局，传统行业转型，如南京中北；国资彻底退出，民营企业借壳，如国投中鲁；引入PE作为战略投资者，如城投控股；各种形式的股权激励，如新五丰。

兴业证券分析师张忆东表示，当前，国有企业集中分布在金融、采掘、化工、机械、交运等传统行业，过去受制于需求低迷和产能过剩，在当前基本面出现正面因素，对外资本输出战略创造新需求，对国企改革改变体制提升活力的驱动下，国企将走上转型之路。