有取有舍 牛市“变调”未“变味”

经过周一暴跌后，昨日股指在3100点处获得支撑，在诸多板块带动下迅速企稳反弹；金融股依然低迷，但风暴中心的中信证券打开了跌停板，市场信心有所恢复；创业板指则趁机活跃大涨，创出历史新高，题材概念全线飘红。分析人士指出，中长期来看，市场风格或逐步趋于均衡，演变为慢牛行情。创业板指数的创出历史新高可能意味着从大盘股中流出的短线资金开始转战成长股，中小板和创业板的赚钱效应料将提升。

迅速回暖创业板指创历史新高

昨日最为值得关注的焦点是成长股的强势崛起。创业板指数昨日高开高走，最高触及1700.94点，创下历史新高，至收盘时大涨70.78点至1700.85点，涨幅达到了4.34%；中小板指数也大涨217.07点至5960.64点，涨幅为3.78%。此外，主板指数也迅速回暖，上证综指报收于3173.05点，上涨56.70点，涨幅为1.82%；深证成指报收于10996.48点，涨幅为2.09%。沪深两市的成交额分别为4162.95亿元和2759.11亿元，处于相对较高的位置，显示出市场交投热情回升。

行业大面积上涨的盛况再现。昨日28个申万一级行业中，有27个行业均实现了上涨，有19个行业的涨幅超过了3%，除金融板块外，其余行业板块的涨幅均超过了1%。具体来看，计算机行业大涨6.07%，遥遥领先；家用电器、通信、机械设备和电子行业的涨幅均超过了4%。相反，昨日仅有非银金融一个行业逆市大跌，跌幅达到了3.63%；银行板块微涨0.26%。

题材概念昨日更是全线飘红，106个概念指数均实现了逾2%以上的大涨。据概念板块涨幅榜，智慧医疗和食品安全板块昨日分别上涨6.70%和6.61%，物联网、体育、智能IC卡等12个板块的涨幅均超过了5%。

个股方面，昨日全部A股中仅有44只个股下跌，而上涨个股数目达到了2274只。其中，涨停股数达到了92只。值得关注的是，20只券商股中，仅有国信证券和东北证券实现上涨，除去停牌的宏源证券外，其余个股全部处于跌幅榜前列。由此，跌幅榜前20位中有17只个股为券商股。其中，风暴中心的中信证券在全部A股中跌幅最大，为9.89%，该个股昨日以跌停开盘后几度打开跌停板，日内振幅为3.75%，可见随着市场情绪的好转部分资金已经开始介入。

情绪好转成长股迎来活跃契机

昨日A股市场的迅速回暖主要受益于三方面因素。首先，周一市场大暴跌上演之后，证监会晚间及时答记者问，这一“打补丁”行为有效地缓解了市场恐慌情绪，市场信心有所恢复。其次，昨日国家统计局发布的2014年GDP为7.4%，高于此前市场预期，对股指形成提振；而更重要的是，该数据进一步促使货币政策宽松的预期升温，考虑到打新资金正在逐步回流，市场当前整体环境依旧偏暖。再次，催生本轮牛市的主要动力是改革，当前尽管行情的节奏改变，但改革驱动力并未减弱，由此行情内部逻辑仍未破坏，改变的只是活跃的板块和演绎的方式。短期内，金融股尽管大涨难现但调整空间有限、题材股再度迎来活跃契机，后期风格或趋于均衡，演变为慢牛行情。

尽管如此，在融资盘风控加强的背景下，短期内蓝筹股仍将承压。民生证券指出，此轮上涨行情中，指数的大幅上涨既存在“资金效应”的作用，也存在“财富效应”的作用。当两融增速放缓之时，两融流入减少，市场必然会受到影响，前期主要受资金效应影响而上涨的行业板块所受冲击将会较大，需要关注交运、建筑、房地产、金融、公用事业等行业板块可能出现的短期调整。

而从昨日成长股的表现来看，从大盘股中挤出的资金已然开始布局成长股营造赚钱效应。当前，市场资金面偏暖的格局并未改变，改变的只是行情运行的方式。此时不论是从蓝筹股中挤出的市场存量资金，还是跃跃欲试拟入场的增量资金，均需要寻找新的赚钱方式。而兼具题材和成长性的成长股再度步入资金视野。在年报大幕之下，成长股也不乏高增长和高送转等年报题材驱动，由此，短线成长股将迎来活跃契机。

但总体来看，依然站在改革风口的蓝筹股尚未到退出历史舞台的时候，短线风格转换之后，预计风格均衡、回归价值将成为主基调。