环保：第三方治理意见全面利好环境服务公司

事件:国务院办公厅印发《关于推行环境污染第三方治理的意见》,部署改革创新治污模式,吸引和扩大社会资本投入,促进环境服务业发展。《意见》指出,环境污染第三方治理是排污者通过缴纳或按合同约定支付费用,委托环境服务公司进行污染治理的新模式,提出要以坚持排污者付费、坚持市场化运作和坚持政府引导推动为原则,主要目标是到2020 年,环境公用设施、工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展,污染治理效率和专业化水平明显提高,社会资本进入污染治理市场的活力进一步激发。

点评:1)第三方治理将趋于规范:过去“谁污染、谁治理”的模式存在诸多弊病,近年来各地区有关部门也已经在第三方治理方面进行了积极探索,此次文件的出台,将有利于第三方模式的规范和后续推进。2)工业污染治理有望驶入快车道:将环境污染治理交由专业的第三方治理公司来治理,有利于降低运营成本、提升运营效率和治理效果,倒逼排污企业提升治污动力,也将为环保服务提供商带来更多项目,同时文件也将工业园区列为第三方治理的重点领域;3)利好环境治理综合服务商:文件首次纳入治理难度较大但市场空间广阔的区域性环境整治,强调开展综合环境服务:“对以政府为责任主体的城镇污染场地治理和区域性环境整治等,采用环境绩效合同服务等方式引入第三方治理。鼓励地方政府引入环境服务公司开展综合环境服务。”;4)排污费收费提高是大势所趋:文件提出提高排污费征收标准,实行差别化排污收费,从大气到水到固废,涵盖环保各个领域;5)扫清第三方治理融资障碍:文件提出对符合条件的第三方治理企业开放绿色通道,包括贷款优惠,上市融资、发行企业债券优先审批,非公开发行企业债券试点等。

投资建议:我们认为未来环保产业的发展将日趋规范,监管将日趋加严,有利于环保企业成长,坚定看好环保板块。随着后续配套政策的出台和落实,第三方治理业态和模式将趋于成熟,将全面利好环境服务公司,重点利好:环境治理综合服务商(环境修复:高能环境;水环境:兴源过滤等);工业水处理公司(维尔利、国中水务、万邦达、中电环保等);危废处臵公司(东江环保等);大气治理服务商(国电清新等)。

风险提示:政策出台低于预期、政策执行力度低于预期、项目进展低于预期等。