专业化重组并推动上市 “中石化系”轮廓初现

除推进销售公司上市外，中石化内部的专业化资产重组还在稳步推进，而2015年也将是傅成玉在资本市场打造“中石化系”的关键时期。

“之前听说中石化计划在今年上半年分拆油服业务，也要在香港进行首次IPO，募集资金大概在15亿美金左右，已经有投行受邀争取做承销商了。”

傅成玉推动中石化资产专业化重组仍未结束。

1月12日，《华尔街 日报》援引知情人士的话称，中石化旗下加油站及便利店子公司今年计划在香港进行首次公开IPO。

报道中指出，中石化可能将全国30000个加油站及23000家便利店分拆出来，在港IPO计划募集的资金将超过50亿美元，而这笔交易也可能成为今年亚洲规模最大的IPO。

上述资产在一年度已进行“混合所有制”改革并引入相关社会和民营资本，除中石化保持绝对控股外，另有25位股东合计持有另29.99%的股权。

针对报道的这一消息，21世纪经济报道记者致电中石化相关人士，对方未能予以正面回应，称暂时并未听说该项业务计划。

但接近中石化的石油公司人士接受21世纪经济报道记者采访时则表示，中石化内部的专业化资产重组还在稳步推进，而2015年也将是傅成玉在资本市场打造“中石化系”的关键时期。

“之前听说中石化计划在今年上半年分拆油服业务，也要在香港进行首次IPO，募集资金大概在15亿美金，已经有投行受邀争取做承销商了。”上述石油人士对21世纪经济报道记者说。但此消息未获中石化官方证实。

投资者支持IPO

2014年2月19日，中石化发布公告，称公司全体董事审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》(以下简称“《议案》”)。

根据《议案》，中石化董事会同意对中石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制，而根据中石化的计划，其出售销售业务的股权为30%。

随后，中石化的一纸混改公告也迅速招来了诸多投资者的追捧，包括阿里巴巴、复星集团等拥有雄厚资金实力的公司也纷纷表态，参与中石化股权出售的竞标。

2014年9月14日晚间，中石化披露了参与竞投旗下销售业务板块的25家境内外投资者名单，其中，产业资本共9家，投资额为326.9亿元，占比30.5%；国内投资者12家，投资金额590亿元，占比55.1%；民生领域的投资者共4家，投资金额320亿元，占比26.9%；民营资本11家，投资金额382.9亿元，占比35.8%。

至此，中石化销售板块的混改也终于落地，其下属销售公司的股权结构也由此前中石化百分之百控股，变更为中石化持有70.01%，25家投资者以1071亿元获得了另外29.99%的股权。

公开资料显示，截至2012年底，中石化销售公司旗下拥有自营加油站30823座，营业收入为14719亿元，营业利润420亿元。

而在25家投资者成功入股中石化销售公司后，中石化销售公司未来规划也成为市场再度关注的焦点。

上述接近中石化的石油人士对21世纪经济报道记者表示，中石化拿出销售板块吸引外部资本实则是一笔“各取所需”的生意，加油站经营毛利的下降，促使中石化可以通过推进混改实现成品油零售业务与快餐、零售等传统商业快速融合，利用现有的渠道优势迅速扩大市场，并完成多元化的战略。与此同时，对于投资者来说，借助中石化的渠道优势，实现全方位的物流配送及营销合作。

“投资者中除了一部分实业公司外，还有一些基金，但推动销售公司单独上市肯定符合所有投资者的意愿，所以，将销售公司拉出来上市不仅符合投资者的利益，也同样符合中石化自身的发展战略。”上述人士说。

未经中石化官方证实的消息还透露，为推动销售公司赴港上市，目前，中石化内部已经成立了相关工作小组，而销售板块的上市时间也或将在今年上半年完成。

“中石化系”雏形

自2012年以来，傅成玉主导中石化推进的专业化重组历时两年有余，其试图在资本市场打造的“中石化系”也初现轮廓。

2014年10月30日，中石化发布公告，称以5.6亿美元的作价向母公司中石化集团收购了荷兰COOP公司，从而间接获得沙特延布炼化项目37.5%的权益。而早在2010年，中石化集团就曾对外表示，将在5年内陆续将存留的炼油业务注入上市公司，并承诺将择期将海外资产注入上市公司。

民生证券研究院执行院长管清友对记者表示，傅成玉入主中石化后，一直在谋划股份公司、炼化工程与石油工程三大业务板块分别上市。其中，炼化工程板块已于2012年在香港上市，目前，石油工程板块的重组也正在加速。

去年9月，中石化与上市公司仪征化纤(600871.SH)签署了《资产出售协议》和《股份回购协议》，这也意味着石油工程板块整体上市又推进一步。

值得注意的是，若中石化销售板块，以及油服业务赴港上市成形，中石化系列重组后的上市业务板块也将再添两笔，而傅成玉打造的“中石化系”也将包含中石化股份、炼化工程、石油工程、销售公司、油田服务五大板块。

“未来中石化将实现经济实体市场化，总部集团只是个控股公司，会完成从管资产变成管资本。”中石化新闻发言人吕大鹏对21世纪经济报道记者说。

而上述接近中石化的石油人士也向21世纪经济报道记者表示，傅成玉对中石化业务进行专业化梳理，其最终目的可能会将所有专业化重组的公司推向资本市场，而这一目标也或将在“十二五”期限内完成。

来自中石化此前公布销售公司入股投资者名单的公告中也指出，3年后，如中石化销售公司未能实现上市，而投资者若转让股权，中石化享有优先购买权。