金运激光:3D打印云平台价值逐步显现
金运激光 300220
研究机构：宏源证券 分析师：王建伟 撰写日期：2014-10-27
公司 3D 打印平台营收突破千万。公司发布三季报,公司实现营业收入13689 万元,比去年同期增长20.43%;归属于公司普通股股东的净利润为972 万元,比去年同期下降0.44%。从业务板块梳理来看,公司确立了激光应用、3D 打印和智能数字化平台的定位,加大了在激光应用方向上的布局和投入,逐步培养、提升激光应用和服务的全方位解决方案的核心能力,以客户和应用行业为中心,逐步形成公司在激光行业未来发展的核心竞争力。
3D 打印云平台战略布局趋于完整。公司3D 打印生态圈战略布局趋于完整,报告期内成功推出了意造网,将设计师、品牌商、消费者,和3D 打印连接起来的一个服务平台。从商业模式创新来看,平台结合互联网实施3D 打印云工厂计划,用O2O 的经验模式推广C2B,以及开展B2C 和C2C 的服务,探索打印产品大规模定制化服务的新模式。我们认为公司3D 打印生态圈已经初具规模,意造网将设计师、品牌商、消费者三大群落通过公司的3D 打印云工厂连接在一起。
3D 打印创新平台切入灯具市场,意造网的行业平台叠加价值显现。
子公司“落地创意”联合武汉技术转移中心在中山市设立三维科技,共同推进3D 打印在灯具市场的应用,意造网成为唯一网络接口。从商业模式来看,此次灯具领域合作是意造网试水面向行业应用的3D打印服务的开始,我们看好公司意造网平台未来面向细分行业应用的叠加效应,3D 打印行业应用综合服务大平台呼之欲出。
维持“增持”投资评级。预计公司2014~2016 年EPS 分别为0.10 元,0.19 元,0.33 元,看好公司平台价值,维持公司“增持”的投资评级。
持仓基金：
| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 诺安保本混合型证券投资基金 | 194.68 | 56.77 | 123.05 | 7300.33 | 3.84 | 2.98 |
| 诺安增利债券型证券投资基金 | 13.22 | 64.45 | 8.58 | 495.79 | 8.49 | 0.20 |
| 汇添富社会责任股票型证券投资基金 | 116.07 | 7.86 | 116.07 | 4352.50 | 4.69 | 1.78 |
| 诺安股票证券投资基金 | 303.60 | 1.55 | 178.30 | 11385.00 | 0.99 | 4.65 |
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