创业板B暴涨暴跌的启示

创业板B是一只杠杆基金，跟踪创业板指数，目前有约2倍杠杆，是10月以来最受市场关注的基金。因为该基金带杠杆投资今年最火爆的创业板指数，更因为上市5天先暴涨60%，其中连续4个涨停，然后接着连续4个跌停板，其中3个“一”字跌停。

作为富国创业分级基金的B类份额，创业板B自9月30日一上市就吸引了市场的目光，同时场内份额也暴增至初始的10倍，从2000万份增至2亿份，成交额也不断放大。目前来看，创业板分级基金，是一只较为成功的分级产品。创业板B上市后的表现，值得市场参与各方思考。

首先，对投资者而言，机会与风险并存，聪明的资金获利不菲。不论是创业板火爆引发的资金追捧还是做市商的拉抬，确实会有博傻资金在涨停过程中买入卖出短线获利，但这着实有如火中取栗，如果最后一个涨停板冲进去遭遇无量跌停，损失也是不容小觑。初始认购资金卖出也获利不小，但估计这也出乎他们意料，否则初始认购规模不会那么小。

真正相对聪明的资金，是在10月8日申购创业板分级母基金套利的资金，在有足够安全垫的情况下进场套利，当天场内溢价4.22%。这些申购套利资金可在10月11日拆分卖出获利，按10月11日的价格，扣除交易费用，平均获利收益为12.99%。嗅觉灵敏的资金总能发觉市场的投资机会，而一些资金不知上涨原因和风险，一味追涨却可能面临连续跌停无法卖出情形。这也警示投资者，专业投资的重要性。

其次，对于基金公司而言，基金产品的重要性不可忽视。同样是跟踪创业板的指数基金，虽然指数翻番，但易方达开发的创业板交易型开放式指数基金(ETF)年内规模增幅并不大，年初即有6.33亿份，最新规模仍不到8亿份；而富国创业板指数分级基金，上市交易不到20天，场内整体规模就从4000万份增至4.3亿份。不用宣传，市场自发高度关注，规模自发增长，基金公司坐收规模增长带来的管理费。

最后，对于监管部门而言，近几年证券、基金行业整体低迷，行业发展面临困境，如果进一步放松管制，鼓励金融机构推出适合市场需求的产品，这些产品还是能获得市场的认可，并激发市场的热情。